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On the role of expectations in Costa Rican business cycle: an econometric research

Revista de Ciencias Económicas

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Title On the role of expectations in Costa Rican business cycle: an econometric research
On the role of expectations in Costa Rican business cycle: an econometric research
 
Creator Gómez-Trejos, Felipe A.
 
Subject EXPECTATIVAS
MODELO DINÁMICO ESTOCÁSTICO DE EQUILIBRIO GENERAL
EXPECTATIVAS RACIONALES
PRONÓSTICO
REPRESENTACIÓN EN ESPACIO DE ESTADOS
EXPECTATIONS
DYNAMIC STOCHASTIC GENERAL EQUILIBRIUM MODEL
RATIONAL EXPECTATIONS MODEL
FORECAST
STATE-SPACE REPRESENTATION
 
Description El tema fundamental que se estudia en este artículo es la formación de expectativas sobre las fluctuaciones futuras en la producción como un factor clave para explicar el ciclo económico en Costa Rica. La principal contribución de esta investigación es la propuesta de un modelo econométrico para estimar el efecto que un incremento en el nivel esperado del PIB real para el siguiente trimestre ejerce sobre el PIB real del trimestre actual. Para este fin, un modelo Dinámico Estocástico de Equilibrio General se utiliza como base teórica para explicar la naturaleza de la relación de causalidad entre la variabilidad esperada en la producción y las fluctuaciones económicas. Además, un modelo de expectativas racionales en representación de espacio de estados se desarrolla para efectos de construir un mecanismo de actualización de expectativas que caracterice totalmente la dinámica de la variabilidad esperada en la producción. Esta investigación concluye que un incremento del 1% en el PIB esperado para el siguiente trimestre genera, en promedio, un aumento del 0.67% en el PIB trimestral actual (en términos reales). Desde esta perspectiva en que se modela el tema en cuestión, el análisis econométrico concluye que este efecto es estadísticamente significativo y también identifica otros factores relevantes para explicar el ciclo económico costarricense, tales como los pronósticos de variables económicas que determinan las fluctuaciones en la producción a lo largo del tiempo.
Expectations formation of future output fluctuations as a factor for explaining Costa Rican business cycle is the main subject addressed in this paper. The main contribution of this research is the proposition of an econometric model for estimating the effect that an increase in the next quarter expected real GDP has on current quarterly real GDP level. To this end, a dynamic stochastic general equilibrium model is used as the theoretical base for explaining the nature of the causality relationship between expected output variability and economic fluctuations. Furthermore, a state-space representation of a Rational Expectations (R.E.) model is developed for constructing an expectations updating mechanism which fully characterizes the dynamics of the expected output variability. This investigation concludes that a 1% increase in the next quarter’s expected GDP is predicted to generate, on average, an approximate 0.67% growth on current quarterly GDP (in real terms). From this modeling perspective, the econometric analysis concludes this effect is statistically significant and also identifies other relevant factors for explaining Costa Rican business cycle, such as the forecasts of economics variables that determine output fluctuations throughout time.
 
Publisher Universidad de Costa Rica
 
Date 2014-06-29
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
 
Format application/pdf
 
Identifier http://revistas.ucr.ac.cr/index.php/economicas/article/view/15052
10.15517/rce.v32i1.15052
 
Source Revista de Ciencias Económicas; Ciencias Económicas: Volumen 32, Número 1; 43-61
Revista de Ciencias Económicas; Ciencias Económicas: Volumen 32, Número 1; 43-61
2215-3489
0252-9521
 
Language eng
 
Relation http://revistas.ucr.ac.cr/index.php/economicas/article/view/15052/16585
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