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How Sensitive is the Exchange Rate to External and Internal Factors in Mexico? A Comparative Analysis with 27 Developed and Emerging Economies

Journal of Research in Accounting and Management Sciences

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Title How Sensitive is the Exchange Rate to External and Internal Factors in Mexico? A Comparative Analysis with 27 Developed and Emerging Economies
¿Qué tan sensible es el tipo de cambio a factores externos e internos en México? Un análisis comparativo con 27 Economías desarrolladas y emergentes
 
Creator Benavides-Perales, Guillermo; Universidad del Valle de México
Téllez-León, Isela Elizabeth; Instituto Politécnico Nacional
Venegas-Martínez, Francisco; Instituto Politécnico Nacional
 
Subject Finanzas; Macroeconomía
Exchange rates; APT; emerging markets; developed economies; foreign exchange co-movements
F31; O24; G12; C13
Finanzas; Macroeconomía
Tipos de cambio; APT; Mercados emergentes; economías desarrolladas; co-movimientos de divisas
F31; O24; G12; C13
 
Description This paper studies to what extent the exchange rate depreciation is affected by external factors (aggregate risk) and internal factors (idiosyncratic risk) in Mexico by carrying out a comparative analysis with 27 developed and emerging economies. Methodology: An APT-type model is adapted to measure the sensitivity of the depreciation of the exchange rate to factors related to capital markets and exchange rate investment strategies through the estimation of the corresponding “betas”. Results: According to the obtained empirical results, the depreciation of the exchange rate, in general, has been relatively more sensitive to external factors related to movements in the stock market and speculation strategies in the foreign exchange market than idiosyncratic factors. The depreciation dynamics are qualitatively similar to both the overall average and the averages of the subsamples of emerging and developed economies. Finally, it is shown that Mexico is relatively more sensitive in terms of its currency depreciation if compared to other countries (higher betas in absolute values).
Objetivo: Esta investigación examina en qué medida la depreciación del tipo de cambio se ve afectada por factores externos (riesgo agregado) y factores internos (riesgo idiosincrásico) en México mediante la realización de un análisis comparativo con 27 economías desarrolladas y emergentes. Metodología: Un modelo de tipo APT es adaptado para medir la sensibilidad de la depreciación del tipo de cambio a factores relacionados con los mercados de capital y las estrategias de inversión de tipo de cambio a través de la estimación de las “betas” correspondientes. Resultados: De acuerdo con los resultados empíricos obtenidos, la depreciación del tipo de cambio, en general, ha sido relativamente más sensible a los factores externos relacionados con los movimientos en el mercado de capitales y las estrategias de especulación en el mercado de divisas que los factores idiosincrásicos. La dinámica de depreciación es cualitativamente similar tanto al promedio general de la muestra como para los promedios de las submuestras de economías emergentes y desarrolladas. Finalmente, se muestra que México es relativamente más sensible en términos de su depreciación de la moneda en comparación con otros países (betas más altas en valores absolutos).
 
Publisher Universidad Michoacana de San Nicolás de Hidalgo - UMSNH
 
Contributor National Science and Technology Council (CONACyT) and Teching Staff Development Program (PRODEP)
Consejo Nacional de Ciencia y Tecnología (CONACyT) y Programa para el Desarrollo del Personal Docente (PRODEP)
 
Date 2020-10-04
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
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Format application/vnd.openxmlformats-officedocument.wordprocessingml.document
application/pdf
 
Identifier http://ricca.umich.mx/index.php/ricca/article/view/94
 
Source Revista de investigación en ciencias contables y administrativas; Vol. 6, Núm. 1 (2020): Julio-diciembre del 2020 [En proceso...]
Journal of Research in Accounting and Management Sciences; Vol. 6, Núm. 1 (2020): Julio-diciembre del 2020 [En proceso...]
2448-606X
 
Language spa
eng
 
Relation http://ricca.umich.mx/index.php/ricca/article/view/94/112
http://ricca.umich.mx/index.php/ricca/article/view/94/113
 
Rights Copyright (c) 2020 Guillermo Benavides-Perales, Isela Elizabeth Téllez-León, Francisco Venegas-Martínez
http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0