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Estimating Market Betas with Structural Breaks
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Estimating Market Betas with Structural Breaks
Estimando Betas de Mercado com Quebras Estruturais |
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| Creator |
Oliveira, Fernando Nascimento; IBMEC/RJ
Cunha, Fernando Cesar dos Santos; IBMEC/RJ Mestre |
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| Subject |
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CAPM Models, Beta, structural breaks, asset market. G12, G17. Economics CAPM, Beta, quebras estruturais, mercado de ativos G3, G30, G32 |
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| Description |
This study verifies the contribution of a structural break (if any) to CAPM models. Therefore, we used all the assets listed in Bovespa and New York Stock Exchange in monthly frequencies. Three famous structural breaks tests were used. The results show that structural breaks are relevant in most models for most sectors of the economy. Then, the identified structural breaks are inserted in the models and the betas of CAPM models were re-estimated. The Betas that were statistically significant were chosen and their results compared to Market Beta for each sector of the economy. The results show that the estimated Betas resemble Market Beta in more than 78% of the economic sectors of the Brazilian and North-American markets.
Este trabalho verifica como quebras estruturais (quando existentes) afetam os modelos CAPM. Para tanto, foram utilizados todos os ativos líquidos listados na Bolsa de Valores de São Paulo e na Bolsa de Nova Iorque nas periodicidades mensal e trimestral. Foram utilizados três testes bastante difundidos na literatura de quebras estruturais. Os resultados mostraram que quebras estruturais são relevantes na maioria dos modelos para grande parte dos setores da economia, especialmente quando a periodicidade é mensal. A seguir, as quebras estruturais identificadas são inseridas nos modelos CAPM e seus Betas estimados novamente. Os Betas estatisticamente significantes são escolhidos e seus resultados comparados ao Beta de Mercado por setor da economia. Os resultados mostram que os Betas estimados se assemelham ao Beta de Mercado em mais de 78% dos setores das economias brasileira e americana nas periodicidades mensal e trimestral. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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— |
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| Date |
2018-06-18
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles — Avaliado por Pares Empirical |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/64058
10.12660/rbfin.v15n2.2017.64058 |
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 15, No 2 (2017): April-June; 251-286
Revista Brasileira de Finanças; Vol 15, No 2 (2017): April-June; 251-286 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/64058/72218
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/64058/72219 |
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| Rights |
Copyright (c) 2018 Brazilian Review of Finance
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