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I teoremi di Modigliani-Miller: una pietra miliare della finanza (The theorems of Modigliani-Miller: a cornerstone of finance)

Moneta e Credito

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Title I teoremi di Modigliani-Miller: una pietra miliare della finanza (The theorems of Modigliani-Miller: a cornerstone of finance)
 
Creator Pagano, Marco
 
Subject —
struttura finanziaria; politica dei dividendi; valore delle imprese
G32, G35
 
Description The theorems of Modigliani and Miller (MM) is a cornerstone of finance for two reasons.The first is substantial and is derived from the nature of "propositions irrelevant": they identify a case in which the financial structure and dividend policy will not affect the value of firms, and in doing so give us a clear point of reference to understand instead what circumstances these decisions affect the value of firms, and why. In fact, the whole subsequent evolution of corporate finance has explored the consequences of removing the assumptions of MM. The second reason for the importance of the fundamental theorems of MM is methodological: they have been demonstrated with a reasoning based arbitrage, which has set a precedent not only in the area of ​​corporate finance but also in that of the determination of prices of financial securities. I teoremi di Modigliani e Miller (MM) sono una pietra miliare della finanza per due ragioni. La prima è sostanziale e deriva dalla loro natura di “proposizioni di irrilevanza”: essi individuano un caso in cui la struttura finanziaria e la politica dei dividendi non influiscono sul valore delle imprese, e così facendo ci danno un chiaro punto di riferimento per capire in quali circostanze invece queste decisioni influiscono sul valore delle imprese, e perché. In effetti, l’intera evoluzione successiva della finanza aziendale ha esplorato le conseguenze della rimozione delle ipotesi di MM. La seconda ragione dell’importanza fondamentale dei teoremi di MM è di tipo metodologico: essi sono stati dimostrati con un ragionamento basato sull’arbitraggio, il che ha stabilito un precedente non solo nel campo della finanza aziendale ma anche e soprattutto in quello della determinazione dei prezzi dei titoli finanziari.  JEL Codes: G32, G35Keywords: struttura finanziaria; politica dei dividendi; valore delle imprese
 
Publisher Associazione Economia civile
 
Contributor —
 
Date 2012-04-23
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Articolo peer-review
 
Format application/pdf
 
Identifier http://ojs.uniroma1.it/index.php/monetaecredito/article/view/9740
 
Source Moneta e Credito; vol. 58 nn. 230-231 (2005)
Moneta e Credito; vol. 58 nn. 230-231 (2005)
2037-3651
 
Language ita
 
Relation http://ojs.uniroma1.it/index.php/monetaecredito/article/view/9740/9626
 
Rights Copyright (c) 2016 Marco Pagano
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0