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Financial Integration Analysis Between the Brazilian and the Argentinian Stock Market: A Dynamic Approach
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Financial Integration Analysis Between the Brazilian and the Argentinian Stock Market: A Dynamic Approach
Análise de integração financeira entre o mercado acionário brasileiro e o argentino: Uma abordagem dinâmica |
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| Creator |
Pontuschka, Martin; Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Perlin, Marcelo Scherer; Universidade Federal do Rio Grande do Sul |
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| Subject |
Finance;Econometry;
financial integration, state space model, Kalman filter C58 Finanças;Econometria integração financeira, modelo de estado de espaço, filtro de Kalman C58 |
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| Description |
In this article we seek to verify the dynamics of financial integration between the Brazilian and the Argentinian stock index. We estimate a state space model by Kalman filter, which allowed the observation of the dynamics of the financial integration over time. We follow the proposal of Haldane and Hall (1991) and from the estimation of the model we observe the convergence and divergence between the Brazilian and Argentinian stock markets over the years 1987 and 2014. An important evidence was the observation of divergence between regional stock indexes in times of crisis in the international markets. That is, at moments of stress in financial markets, the Brazilian stock index showed greater convergence towards international markets than in relation to the Argentinian market. This evidence is in line with Manning (2002) that found the same effect in Asian equity markets during the 1997 crisis.
Neste artigo buscamos verificar a dinâmica da integração financeira entre as séries temporais do índice acionário brasileiro e argentino. Para isto, estimamos um modelo de estado de espaço através do filtro de Kalman, que permite a observação da dinâmica da integração financeira ao longo do tempo. Seguimos a proposta de Haldane e Hall (1991), que sugerem um modelo de espaço de estado para observar convergência entre diferentes séries temporais. Ao estimar o modelo conseguimos observar momentos de convergência e momentos de divergência entre o mercado acionário brasileiro e o argentino ao longo dos anos entre 1987 e 2014. Uma importante evidência foi a observação de divergência entre os índices acionários regionais em momentos de crise nos mercados internacionais. Ou seja, nos momentos de maior estresse nos mercados financeiros, o índice acionário brasileiro apresentou maior convergência em relação aos mercados internacionais do que em relação ao mercado argentino. Esta evidência está de acordo com Manning (2002), o qual verificou o mesmo efeito nos mercados acionários asiáticos durante a crise de 1997. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
—
— |
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| Date |
2016-07-26
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Article Avaliado por Pares Artigo Empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/57891
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 14, No 3 (2016); 353–374
Revista Brasileira de Finanças; Vol 14, No 3 (2016); 353–374 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/57891/65695
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/57891/65696 |
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| Rights |
Copyright (c) 2017 Brazilian Review of Finance
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