Record Details

Brazilian Regulatory Interventions, Volatility and Contagion: A VIRF analysis.

Brazilian Review of Finance

View Archive Info
 
 
Field Value
 
Title Brazilian Regulatory Interventions, Volatility and Contagion: A VIRF analysis.
Intervenções Regulatórias, Volatilidade e Contágio: Uma Análise VIRF
 
Creator Bragança, Gabriel Godofredo Fiuza de
Pessoa, Marcelo de Sales
Rocha, Katia
 
Subject Finanças
GARCH multivariado
Risco regulatório
Contágio
VIRF
G11
G12
C32
L94
L96
L98
 
Description This paper examines how regulatory interventions can affect the market risk of electricity utilities and telecom carriers traded in the Brazilian stock market (BOVESPA). Our article uses a bivariate Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH - BEKK) model to analyze the impact of two relevant and surprising measures taken by the correspondent Brazilian regulatory authorities in 2012 (one in each sector) on both markets’ volatilities and covariance. We also adopt the volatility impulse response function (VIRF) developed by Hafner & Herwartz (2006) to estimate their persistence. On the one hand, the results indicate that the effects of the telecommunications’ regulatory intervention are negligible but, on the other hand, the impact of the electricity's regulatory measure is significant, long-lasting and contagious.
Este artigo examina como intervenções regulatórias podem afetar o risco de mercado de empresas de eletricidade e de telecomunicações negociadas na BM&FBOVESPA. O artigo utiliza um modelo GARCH (Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity) bivariado para analisar o impacto de duas intervenções regulatórias em 2012: a primeira tomada pela Agência Nacional de Telecomunicações (ANATEL); a segunda, pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL), na volatilidade e covariância do índice de ações pertencentes a esses setores. Neste artigo, adota-se também a função de resposta impulso desenvolvida por Hafner & Herwartz (2006) para estimar a persistência desses efeitos. Os resultados revelam que o impacto da intervenção regulatória na volatilidade do setor de energia elétrica foi significativo, duradouro e contaminou o setor de telecomunicações. Além disso, mostram que o efeito da intervenção regulatória no risco do setor de telecomunicações foi pequeno.
 
Publisher Lociedade Brasileira de Finanças
 
Date 2014-07-10
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
Avaliado por Pares
Artigo Empírico; Estudo de Caso
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/23255
10.12660/rbfin.v12n3.2014.23255
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol. 12 No. 3 (2014): July-September; 385–409
Revista Brasileira de Finanças; v. 12 n. 3 (2014): Julho-Setembro; 385–409
1984-5146
1679-0731
 
Language por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/23255/50215
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/23255/50216
 
Rights Copyright (c) 2015 Brazilian Review of Finance