Since 2014
The Expectations Hypothesis of the Term Structure of LIBOR US Dollar Interest Rates
Dynamic Econometric Models
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
The Expectations Hypothesis of the Term Structure of LIBOR US Dollar Interest Rates
Hipoteza oczekiwań struktury terminowej stóp procentowych LIBOR dla dolara USA |
|
| Creator |
Blangiewicz, Maria; Department of Econometrics, Faculty of Management, University of Gdańsk
Miłobędzki, Paweł; Department of Econometrics, Faculty of Management, University of Gdańsk |
|
| Subject |
term structure of interest rates; expectations hypothesis; term premium; LIBOR; VAR
— struktura terminowa stóp procentowych, hipoteza oczekiwań, premia płynności, LIBOR, VAR. |
|
| Description |
Using the monthly sampled data on LIBOR US dollar interest rates and maturities ranging from 1 to 12 months from 1995 to 2009 we provide with a number of tests of the expecta-tions hypothesis based on a 3-variable VAR allowing for a time-varying term premium. We find some evidence against the expectations hypothesis. The term premia appear to vary in time and the yield spread has a good predictive power, however the long rates under-react to current infor-mation about future short rates. Unexpected changes in holding period returns to large extent depend upon revisions to forecasts about future short rates and to small extent upon revisions to future term premia.
W artykule przedstawia się wyniki testów hipotezy oczekiwań struktury terminowej stóp LIBOR dla dolara USA opartych na 3-wymiarowym modelu VAR. Model ten oszacowano na podstawie miesięcznych szeregów czasowych stóp procentowych z lat 1995-2009 i zapadalności od 1 do 12 miesięcy. Zaleziono kilka przesłanek świadczących przeciwko tej hipotezie. Chociaż premie płynności okazały się być zmiennymi w czasie, a spredy stóp procentowych – mieć silne własności prognostyczne, niemniej stopy długie w niedostateczny sposób reagowały na bieżące informacje odnośnie do przyszłych stóp krótkich. Niespodziewane zmiany w okresowych stopach zatrzymania były w dużej mierze spowodowane rewizjami prognoz przyszłych stóp krótkich, a tylko w skromnej mierze rewizjami prognoz przyszłych premii płynności. |
|
| Publisher |
Nicolaus Copernicus University
|
|
| Contributor |
—
— |
|
| Date |
2012-12-09
|
|
| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion — — |
|
| Format |
application/pdf
|
|
| Identifier |
http://apcz.umk.pl/czasopisma/index.php/DEM/article/view/DEM.2012.001
10.12775/DEM.2012.001 |
|
| Source |
Dynamic Econometric Models; Vol 12 (2012); 5-17
Dynamic Econometric Models; Vol 12 (2012); 5-17 2450-7067 1234-3862 |
|
| Language |
eng
|
|
| Relation |
http://apcz.umk.pl/czasopisma/index.php/DEM/article/view/DEM.2012.001/999
|
|