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A Política Monetária Brasileira sob o Regime de Metas de Inflação
Revista Brasileira de Economia
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
A Política Monetária Brasileira sob o Regime de Metas de Inflação
A Política Monetária Brasileira sob o Regime de Metas de Inflação |
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| Creator |
Balbino, Christian Eduardo; FGV-EESP
Colla, Ernesto; FGV-EESP Teles, Vladimir Kuhl |
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| Subject |
Política Monetária; Regras de Juros; Metas de Inflação.
Política Monetária; Regras de Juros; Metas de Inflação. |
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| Description |
The paper analyzes the evolution of monetary policy since the implementation of inflation targets in the period 1999 to 2009 in order to assess whether there are differences in the conduct of monetary policy between managements of Arminio Fraga and Henrique Meirelles. A New Keynesian general equilibrium model is used to model the Brazilian economy and derives a Taylor rule to find the sufficient condition for inflation convergence. The process of empirical analysis is to estimate a VAR model whose parameters vary over time as well as innovations in the variance-covariance matrix. The empirical results show that (i) there aren’t significant differences in the conduct of monetary policy during the administrations Arminio Fraga and Henrique Meirelles; (ii) Since 2003, the interest rate remained above that needed for the convergence of inflation according with the stability condition; and (iii) Arminio Fraga management acted according to a Taylor rule in the crisis of 2002, and inflation remained above target because of the magnitude of exogenous shocks.
O trabalho analisa a evolução da política monetária desde a implementação do regime de metas de inflação no período de 1999 a 2009 com o intuito de avaliar se há diferenças na condução de política monetária entre as gestões Armínio Fraga e Henrique Meirelles. Um modelo de equilíbrio geral novo-keynesiano baseado em expectativas racionais é utilizado para modelar a economia brasileira e deriva-se uma regra de Taylor para encontrar a condição suficiente para a convergência da inflação. O processo de analise empírica consiste em estimar um modelo de vetores auto-regressivos, cujos parâmetros variam ao longo do tempo assim como as inovações na matriz de variância-covariância. Para tanto, será utilizado um algoritmo de simulação de Monte Carlo. Os resultados empíricos mostram que (i) não há diferenças significativas na condução de política monetária durante as gestões Armínio Fraga e Henrique Meirelles; (ii) A partir de 2003, a taxa de juros permaneceu acima da necessária para a convergência da inflação de acordo com a condição de estabilidade; e (iii) a gestão Armínio Fraga agiu de acordo com a regra de estabilização na crise de 2002, porém a inflação permaneceu acima da meta por causa da magnitude choques exógenos. |
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| Publisher |
Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV
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| Contributor |
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| Date |
2011-05-18
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Articles Artigos |
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| Format |
application/pdf
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1119
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| Source |
Revista Brasileira de Economia; v. 65, n. 2 (2011); 113-126
Revista Brasileira de Economia; v. 65, n. 2 (2011); 113-126 0034-7140 0034-7140 |
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| Language |
por
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1119/2199
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