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Probabilidade de Informação Privilegiada no Mercado de Ações, Liquidez Intra-Diária e Níveis de Governança Corporativa

Revista Brasileira de Economia

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Title Probabilidade de Informação Privilegiada no Mercado de Ações, Liquidez Intra-Diária e Níveis de Governança Corporativa
Probabilidade de Informação Privilegiada no Mercado de Ações, Liquidez Intra-Diária e Níveis de Governança Corporativa
 
Creator Barbedo, Claudio Henrique da Silveira; Instituto COPPEAD de Administração
Camilo da Silva, Eduardo; Instituto COPPEAD de Administração
Leal, Ricardo Pereira Câmara; Instituto COPPEAD de Administração
 
Subject —
 
Description Non-traditional listing rules on stock exchanges based on corporate governance practices criteria may ensure investors a higher level of protection and constrain expropriation of minority shareholders. We investigate how distinct listing levels, according to the quality of corporate governance practices, a natural experiment provided by the Brazilian stock exchange (Bovespa), and liquidity levels are associated to the probability of informed trading (PIN). We find that PIN is lower in stricter corporate governance practices listing levels, after controlling for liquidity. Greater liquidity is associated to a lower PIN particularly due to the presence of non-informed investors.
Listagens de ações baseadas em práticas de Governança Corporativa são utilizadas pelas bolsas de valores para sinalizar ao investidor uma maior proteção contra expropriações praticadas pelos grupos controladores. Neste trabalho, aproveitamos o experimento natural único oferecido pela Bovespa e medimos a probabilidade de ocorrência de transações baseadas em informação (PIN) das ações listadas nos mercados Tradicional, Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado. Os resultados confirmam a hipótese de que níveis mais altos de governança apresentam menor PIN. Adicionalmente, classes de listagens mais líquidas apresentaram PIN menor do que as menos líquidas devido, sobretudo, à maior presença de investidores não-informados.
 
Publisher Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV
 
Contributor —
 
Date 2009-03-24
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Articles
Artigos
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1037
 
Source Revista Brasileira de Economia; v. 63, n. 1 (2009); 51-62
Revista Brasileira de Economia; v. 63, n. 1 (2009); 51-62
0034-7140
0034-7140
 
Language por
eng
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1037/824
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1037/825
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/downloadSuppFile/1037/144
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/downloadSuppFile/1037/266