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Analysis of Macroeconomic Variables and the acronym CAMELS on the return of the common shares in large domestic Financial Institutions

Journal of Management of Roraima

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Title Analysis of Macroeconomic Variables and the acronym CAMELS on the return of the common shares in large domestic Financial Institutions
Análise das Variáveis Macroeconômicas e do acrônimo CAMELS sobre o retorno das ações ordinárias nas Instituições Financeiras nacionais de grande porte
 
Creator de Godoi, Alexandre Franco
dos Santos, José Odálio
Jacob, Renato Manga
Bertoncelo, Valéria Regina
 
Subject return of common shares in the financial institutions;determinants of common shares return;CAMELS.
Retorno da Ação Ordinária nas I.F’s, Determinantes do retorno das ações ordinárias, CAMELS.
 
Description The paper aims to contribute to discussions on economic, financial and macroeconomic factors impacting the return of the common shares of the leading large Brazilian banks: Banco do Brazil, Bradesco and Itau-Unibanco. For this, it was built a multiple regression model to evaluate if a set of dependent variables related to macroeconomic fundamentals and the acronym CAMELS contributed in a statistically meaningful way, as determinants of return performance of the common shares of the analyzed banks. The macroeconomic independent variables selected were: GDP; exchange; interest rate; inflation; country risk and the acronym CAMELS - this refers to the ratios: Capital; Assets; Management; Earnings; Liquidity and Sensitivity. In parallel, it was analyzed the level of correlation between the return of the Ibovespa market portfolio with macroeconomic independent variables selected. The results suggest that independent, valid and statistically significant variable, which helped to explain the behavior of the return of the common shares was the return of the Ibovespa market portfolio. In part, it is assumed the consistency of valid variable, based on the assumption that in a favorable economic environment companies tend to have higher level of activities and investments and, consequently, to demand more for the main drivers of bank profitability: credit products for working capital and fixed assets. To validate the high positive correlation between the return of the Ibovespa market portfolio and the risk country, it was assumed the premise that the banks financial performance is directly related to the situation of the economic environment, captured by the country risk evaluation, via EMBI+ methodology.
O artigo tem por objetivo contribuir com as discussões sobre os fatores econômico-financeiros e macroeconômicos que impactam o retorno das ações ordinárias dos principais bancos brasileiros de grande porte: Banco do Brasil, Bradesco e Itaú-Unibanco. Para isso, construiu-se um modelo de regressão múltipla para avaliar se um conjunto de variáveis dependentes relacionadas aos fundamentos macroeconômicos e ao acrônimo CAMELS contribuíram, de forma estatisticamente significativa, como determinantes do desempenho do retorno das ações ordinárias dos bancos analisados. As variáveis independentes macroeconômicas selecionadas foram: PIB; câmbio; taxa de juros; inflação; risco país e o acrônimo CAMELS – este se refere aos índices: Capital; Assets; Management; Earnings; Liquidity e Sensitivity. Paralelamente, verificou-se o nível de correlação entre o retorno da carteira de mercado IBOVESPA com as variáveis independentes macroeconômicas selecionadas. Os resultados sugerem que a variável independente, válida e estatisticamente significativa, que contribuiu para explicar o comportamento do retorno das ações ordinárias foi o retorno da carteira de mercado IBOVESPA. Em parte, admite-se a coerência da variável validada, considerando a premissa que em cenário econômico favorável as empresas tendem a ter maior nível de atividades e investimentos e, consequentemente, a demandarem mais pelos principais direcionadores da rentabilidade bancária: produtos de crédito para capital de giro e imobilizações. Para validação da correlação positiva elevada entre o retorno da carteira de mercado IBOVESPA e o risco país, assumiu-se a premissa que o desempenho financeiro dos bancos está diretamente relacionado com a situação do cenário econômico, capturado pela avaliação do risco país, via metodologia EMBI+.
 
Publisher Universidade Federal de Roraima
 
Contributor —
—
 
Date 2016-08-02
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
AdF
 
Format application/pdf
 
Identifier http://revista.ufrr.br/adminrr/article/view/3236
10.18227/2237-8057rarr.v6i1.3236
 
Source REVISTA DE ADMINISTRAÇÃO DE RORAIMA (RARR); v. 6, n. 1 (2016); 47-70
Journal of Management of Roraima-RARR; v. 6, n. 1 (2016); 47-70
Revista Administración de Roraima (RARR); v. 6, n. 1 (2016); 47-70
2237-8057
 
Language por
 
Relation http://revista.ufrr.br/adminrr/article/view/3236/pdf
 
Rights Direitos autorais 2016 REVISTA DE ADMINISTRAÇÃO DE RORAIMA (RARR)