Record Details

What drives forex interventions? Evidence from the Brazilian Central Bank interventions on the BRL/USD market

Brazilian Review of Finance

View Archive Info
 
 
Field Value
 
Title What drives forex interventions? Evidence from the Brazilian Central Bank interventions on the BRL/USD market
O que motiva a realização de intervenções cambiais? Análise das atuações do Banco Central do Brasil no mercado BRL/USD
 
Creator Teixeira, Felipe Wolk
Meurer, Roberto
Santos, André Alves Portela
 
Subject Finance
Exchange rate interventions; monetary authority; volatility
F31;F41
Finanças
Intervenções cambiais; autoridade monetária; volatilidade
F31;F41
 
Description In this paper we study what drives buy-side and sell-side probabilities of intervention by the Brazilian Central Bank (BCB) on the USD/BRL spot market between 1999 and 2010. BCB’s forex interventions seem to be related to the exchange rate returns and volatility as well as to the spread between domestic and foreign interest rates. Lagged interventions also appear to have an effect on current interventions. Our findings suggest that the operation of the policymaker in the forex market may serve as a signaling of a possible coordination between BCB’s foreign and monetary policies along with the possibility of an unofficial adoption of an exchange rate band.
Neste artigo analisamos os determinantes da probabilidade de intervenção de compra e venda por parte do Banco Central do Brasil (BCB) no mercado a vista de dólar durante o período de 1999 a 2010. Os resultados indicam que a probabilidade de intervenção é função dos níveis de retorno cambial, do spread entre juros doméstico e internacional e da volatilidade do câmbio. Além disso, as intervenções passadas também desempenham papel ativo na formação da intervenção contemporânea. A possibilidade de maior presença no mercado mediante determinados condicionantes sugere a existência tanto de coordenação entre política externa e monetária efetuada pelo BCB, compatível com uma política econômica de duas metas e dois instrumentos, como uma possível sinalização de existência de uma banda cambial informal.
 
Publisher Link to the Brazilian Society of Finance
 
Contributor —
—
 
Date 2013-06-10
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
Empirical paper
Avaliado por Pares
Artigo Empírico
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4008
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol 11, No 2 (2013): April-June; 215-248
Revista Brasileira de Finanças; Vol 11, No 2 (2013): April-June; 215-248
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4008/8417
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4008/8418
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4008/765
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4008/922
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4008/923