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Structural Equation Modeling Applied to the Reaction to Stock Dividends and Stock Splits: integrating signaling, liquidity and optimal price level

Brazilian Review of Finance

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Title Structural Equation Modeling Applied to the Reaction to Stock Dividends and Stock Splits: integrating signaling, liquidity and optimal price level
Modelagem de Equações Estruturais Aplicada à Reação a Bonificações e Desdobramentos: integrando as hipóteses de sinalização, liquidez e nível ótimo de preços.
 
Creator Vieira, Kelmara Mendes; Universidade Federal de Santa Maria
Becker, João Luiz; Universidade Federal do Rio Grande do Sul
 
Subject Finance
stock dividend; stock splits; structural equations; signaling; liquidity; optimal price level
C51 – Model Construction and Estimation;D82 – Asymmetric and Private Information;G12 – Asset Pricing;G32 – Financing Policy, Capital and Ownership Structure;G35 – Payout Policy
Finanças
Bonificação; Desdobramento; equações estruturais; sinalização; liquidez; nível ótimo de preços
C51 – Model Construction and Estimation; G35 – Payout Policy; G12 – Asset Pricing
 
Description This work develops a hybrid model of structural equations able to take simultaneously the hypotheses of signaling, liquidity, and optimal price level to explain the reaction to the stock dividends and stock splits. In the measurement model four constructs were defined: trading activity, spread, size, and price. The structural model defines extant relations from the proposition of 22 sub-hypotheses. A sample of 321 splits performed in the Brazilian market between 1990 and 2004 was used for assessing the model. Confirmatory factor analysis revealed the validity and coherence of the four constructs. The structural model confirmed 9 original sub-hypotheses.
Este trabalho desenvolve um modelo híbrido de equações estruturais capaz de considerar simultaneamente as hipóteses de sinalização, liquidez e nível ótimo de preços na explicação da reação a bonificações e desdobramentos. No modelo de mensuração, foram definidos quatro construtos: NEGOCIAÇÃO, SPREAD, TAMANHO e PREÇO. O modelo estrutural define as relações a partir da proposição de 22 sub-hipóteses. Uma amostra de 321 eventos realizados no Brasil entre 1990 e 2004 foi utilizada para avaliar o modelo. A Análise Fatorial Confirmatória demonstrou a validade e coerência dos quatro construtos. O modelo estrutural confirmou 9 das sub-hipóteses levantadas originalmente.
 
Publisher Link to the Brazilian Society of Finance
 
Contributor

 
Date 2010-12-13
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles

Avaliado por Pares
Artigo Teórico-Empírico
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1916
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol 9, No 1 (2011); 69-104
Revista Brasileira de Finanças; Vol 9, No 1 (2011); 69-104
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1916/2152
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1916/2153
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/1916/341
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/1916/404
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/1916/405
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/1916/461