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Financial links between the stock market and the debt securities market
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Financial links between the stock market and the debt securities market
Transmissão Financeira entre o Mercado Acionário e o Mercado de Títulos de Dívida |
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| Creator |
Santos, Francisco Eduardo de Luna e Almeida; Banco Central do Brasil
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| Subject |
Business
strucutual VAR; identification; heteroscedasticity; stock market; securities market E4; E5 Administração Financeira VAR estrutural; identificação; heterocestaticidade; mercado acionário; mercado de títulos E4; E5 |
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| Description |
The aim of this paper is to measure the endogenous relationship between stock and bond markets. To recover the structural form of this relationship, the author applied the method of identification through heteroskedasticity. Both coefficients were found to be negative which is consistent with the notion that, given an opportunity cost of capital, the returns move in opposite directions in order to promote the equilibrium of the capital flow. However, only the coefficient that measures the impact of bond market over stock markets was significantly different from zero. Thus, the intensity of this relationship also depends on the relative size of the markets under study.
O objetivo do artigo é quantificar a relação endógena entre os retornos do mercado acionário e do mercado de títulos de dívida. Para recuperar os coeficientes estruturais dessa relação, empregou-se a metodologia de identificação pela heterocedasticidade. Verificou-se que ambos os coeficientes são negativos, o que está condizente com a noção de que, dado um custo de oportunidade de capital, os retornos devem se ajustar em direções opostas de forma a equilibrar o fluxo de capitais. Porém, somente o impacto dos retornos dos títulos de dívida nos retornos acionários foi diferente de zero no sentido estatístico. A intensidade dessa relação, portanto, também depende do tamanho relativo entre os mercados. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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— |
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| Date |
2008-01-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1231
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 6, No 1 (2008); 1-11
Revista Brasileira de Finanças; Vol 6, No 1 (2008); 1-11 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1231/345
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1231/346 |
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