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The Demand and Supply of Money Under High Inflation: Brazil 1974-1994

Brazilian Review of Econometrics

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Title The Demand and Supply of Money Under High Inflation: Brazil 1974-1994
The Demand and Supply of Money Under High Inflation: Brazil 1974-1994
 
Creator Tourinho, Octávio A. F .; Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, IPEA and Universidade do Estado do Rio de Janeiro, UERJ.
 
Subject Oferta e demanda por moeda; hiperinflação.
E41; E52; E31; E63.
Oferta e demanda por moeda; hiperinflação.
E41; E52; E31; E63.
 
Description A specification for the demand for money in economies where inflation is high and stochastic is presented. It uses a generalized functional form and includes the variance of the inflation rate as an explanatory variable, and is estimated for Brazil in the period 1974-1994 under the assumption that the monetary policy is passive and that expectations are adaptive. The supply of money is then specified as a generalization to a stochastic environment of the rule proposed by Cagan (1956). The money demand and supply equations are then estimated simultaneously, under rational expectations, by using the Johansen (1991) VEC procedure and interpreting the two cointegrating vectors which arise as the supply and demand equations. The restrictions suggested by the hypothesized theoretical models for the money market equilibrium in high inflation processes are tested and accepted for this data.
Este artigo apresenta inicialmente uma especificação da demanda por moeda em economias onde a inflação é elevada e estocástica. Ela usa uma forma funcional generalizada e inclui a variância da taxa de inflação como uma variável explicativa, e é estimada para o Brasil para o período 1974-1994 sob a hipótese de que a política monetária é passiva e de que as expectativas são adaptativas. A oferta de moeda é então especificada como uma generalização ao ambiente estocástico da regra proposta por Cagan (1956). A demanda e oferta de moeda são então estimadas simultaneamente, sob expectativas racionais, usando o procedimento VEC de Johansen (1991), e interpretando os dois vetores de cointegração que são obtidos como representando as equações de oferta e demanda. As restrições sugeridas pelos modelos teóricos sugeridos para representar o equilíbrio no mercado de moeda sob processos de inflação elevada são testados e aceitas para estes dados .
 
Publisher Sociedade Brasileira de Econometria
 
Date 1997-11-02
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
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Format application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/bre/article/view/2867
10.12660/bre.v17n21997.2867
 
Source Brazilian Review of Econometrics; Vol 17, No 2 (1997); 87-118
Brazilian Review of Econometrics; Vol 17, No 2 (1997); 87-118
1980-2447
 
Language eng
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/bre/article/view/2867/1780