Since 2014
On the Statistical Validation of Technical Analysis
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
On the Statistical Validation of Technical Analysis
Sobre a Validação Estatística da Análise Técnica |
|
| Creator |
Lorenzoni, Giuliano; Department of Electrical Engeneering, Catholic University of Rio de Janeiro (PUC-Rio)
Pizzinga, Adrian; Department of Electrical Engeneering, Catholic University of Rio de Janeiro (PUC-Rio) Atherino, Rodrigo; Department of Electrical Engeneering, Catholic University of Rio de Janeiro (PUC-Rio) Fernandes, Cristiano; Department of Electrical Engeneering, Catholic University of Rio de Janeiro (PUC-Rio) Freire, Rosane Riera; Department of Physics, Catholic University of Rio de Janeiro |
|
| Subject |
—
— C12; G11; G14 Métodos e Modelos Matemáticos, Econométricos e Estatísticos Análise Técnica; padrão geométrico; conteúdo informativo; homogeneidade C12; G11; G14 |
|
| Description |
Technical analysis, or charting, aims on visually identifying geometrical patterns in price charts in order to antecipate price "trends". In this paper we revisit the issue of thecnical analysis validation which has been tackled in the literature without taking care for (i) the presence of heterogeneity and (ii) statistical dependence in the analyzed data - various agglutinated return time series from distinct financial securities. The main purpose here is to address the first cited problem by suggesting a validation methodology that also "homogenizes" the securities according to the finite dimensional probability distribution of their return series. The general steps go through the identification of the stochastic processes for the securities returns, the clustering of similar securities and, finally, the identification of presence, or absence, of informatinal content obtained from those price patterns. We illustrate the proposed methodology with a real data exercise including several securities of the global market. Our investigation shows that there is a statistically significant informational content in two out of three common patterns usually found through technical analysis, namely: triangle, rectangle and head and shoulders.
A análise técnica, ou grafismo, consiste na identificação visual de padrões geométricos em gráficos de séries de preços de mercado com o objetivo de antecipar “tendências” de preço. Este artigo revisita a questão da validação da análise técnica, a qual vem sido estudada na literatura sem os devidos cuidados com os problemas de (i) heterogeneidade e de (ii) dependência estatística dos dados analisados – séries de retorno referentes a diversos ativos financeiros distintos. O objetivo central consiste em resolver o primeiro problema citado, através de uma metodologia para “homogeneizar” os ativos no tocante às distribuições de probabilidades de suas séries de retorno. Os passos gerais desta metodologia passam pela identificação dos processos estocásticos geradores dos retornos dos ativos, pelo agrupamento de ativos semelhantes e, finalmente, pela identificação de presença, ou não, de conteúdo informativo advindo dos padrões de preços. Como ilustração, são analisadas séries de diversos ativos do mercado financeiro mundial. A investigação conduzida neste artigo demonstra que há presença de conteúdo informativo em dois de três padrões usualmente encontrados pela análise técnica: triângulo, retângulo e head & shoulders. |
|
| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
|
|
| Contributor |
—
— |
|
| Date |
2007-06-01
|
|
| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles — Avaliado por Pares — |
|
| Format |
application/pdf
application/pdf |
|
| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1163
|
|
| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 5, No 1 (2007); pp. 3-28
Revista Brasileira de Finanças; Vol 5, No 1 (2007); pp. 3-28 1984-5146 1679-0731 |
|
| Language |
eng
por |
|
| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1163/254
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1163/378 |
|