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Seleção de carteiras utilizando o modelo Fama-French-Carhart

Revista Brasileira de Economia

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Title Seleção de carteiras utilizando o modelo Fama-French-Carhart
Seleção de carteiras utilizando o modelo Fama-French-Carhart
 
Creator Caldeira, João F; Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Moura, Guilherme Valle; Universidade Federal de Santa Catarina
Santos, André Alves Portela; Universidade Federal de Santa Catarina
 
Subject —
correlação condicional dinâmica (DCC), previsão, Filtro de Kalman, CAPM com aprendizagem, otimização de carteiras, avaliação de performance
 
Description In this article the Fama-French-Carhart factor model is used to obtain short selling-constrained and unconstrained minimum variance portfolios. For that purpose, conditional covariance matrices are obtained based on a recent multivariate factor GARCH specification with a flexible modeling strategy for the common factors, for the individual assets, and for the factor loads proposed by Santos & Moura (2012). An application involving 61 stocks traded on the São Paulo stock exchange (BM\&FBovespa) shows that the proposed specification delivers less risky portfolios on an out-of-sample basis in comparison to several benchmark models, including existing factor approaches.
Neste artigo utilizamos o modelo fatorial Fama-French-Carhart para obter portfólios ótimos de mínima variância irrestritos e restritos para vendas a descoberto. Para esse propósito, geramos matrizes de covariâncias condicionais com base em uma recente especificação GARCH fatorial multivariada proposta por Santos & Moura (2012) a qual adota uma modelagem flexível para os fatores comuns, para os ativos individuais, e para os pesos dos fatores. Uma aplicação envolvendo 61 ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa) mostrou que a especificação proposta gera portfolios menos arriscados fora da amostra em comparação com várias especificações benchmark, incluindo modelos fatoriais existentes.
 
Publisher Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV
 
Contributor —
—
 
Date 2013-02-18
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Articles
Artigos
 
Format application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/3755
 
Source Revista Brasileira de Economia; v. 67, n. 1 (2013); 45-65
Revista Brasileira de Economia; v. 67, n. 1 (2013); 45-65
0034-7140
0034-7140
 
Language por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/3755/6316
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/downloadSuppFile/3755/747
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