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Global Risk Evolution and Diversification: a Copula-DCC-GARCH Model Approach
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Global Risk Evolution and Diversification: a Copula-DCC-GARCH Model Approach
Evolução e Diversificação do Risco Global: uma Abordagem com Modelo Cópula-DCC-GARCH |
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| Creator |
Righi, Marcelo Brutti; Universidade Federal de Santa Maria
Ceretta, Paulo Sergio; Universidade Federal de Santa Maria |
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| Subject |
Finance; Capital Markets; Econometrics
Dynamic Portfolio; Risk Management; Copulas; Multivariate GARCH G11, F37, C32, C61 Finanças; Mercado de Capitais; Econometria Portfólio Dinâmico; Gestão do Risco; Cópulas; GARCH Multivariado G11; F37; C32; C61 |
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| Description |
In this paper we estimate a dynamic portfolio composed by the U.S., German, British, Brazilian, Hong Kong and Australian markets, the period considered started on September 2001 and finished in September 2011. We ran the Copula-DCC-GARCH model on the daily returns conditional covariance matrix. The results allow us to conclude that there were changes in portfolio composition, occasioned by modifications in volatility and dependence between markets. The dynamic approach significantly reduced the portfolio risk if compared to the traditional static approach, especially in turbulent periods. Furthermore, we verified that the estimated copula model outperformed the conventional DCC model for the sample studied.
No presente artigo é estimado um portfólio dinâmico composto pelos mercados norte-americano, alemão, britânico, brasileiro, honconguês e australiano, considerando o período de setembro de 20001 a setembro de 2011. Para tanto, é obtida por meio de um modelo Copula-DCC-GARCH a matriz de covariância condicional dos retornos diários. Os resultados permitem concluir que houve mudanças relevantes na composição do portfólio, ocasionadas por modificações na volatilidade e dependência entre os mercados. Mais além, a abordagem dinâmica reduziu significativamente o risco do portfólio se comparada com a abordagem estática tradicional, especialmente em períodos de turbulência. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2012-10-30
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares Artigo Empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4022
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 10, No 4 (2012): October - December; 529-550
Revista Brasileira de Finanças; Vol 10, No 4 (2012): October - December; 529-550 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4022/5856
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4022/5857 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4022/702 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4022/703 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4022/724 |
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