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Parametric Portfolio Selection: Evaluating and Comparing to Markowitz Portfolios
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Parametric Portfolio Selection: Evaluating and Comparing to Markowitz Portfolios
Seleção Paramétrica de Portfólios: Avaliação e Comparação com Portfólios de Markowitz |
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| Creator |
Medeiros, Marcelo C.; PUC-Rio
Passos, Artur M.; PUC-Rio Vasconcelos, Gabriel F. R.; PUC-Rio |
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| Subject |
Finance;Eonometrics
parametric portfolio;portfolio optimization;portfolio policies. G11;G12 Finanças;Econometria portfólio paramétrico;otimização de portfólio;política de portfólio G11;G12 |
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| Description |
In this paper we exploit the parametric portfolio optimization in the Brazilian market. Our data consists of monthly returns of 306 Brazilian stocks in the period between 2001 and 2013. We tested the model both in and out of sample and compared the results with the value and equal weighted portfolios and with a Markowitz based portfolio. We performed statistical inference in the parametric optimization using bootstrap techniques in order to build the parameters empirical distributions. Our results showed that the parametric optimization is a very efficient technique out of sample. It consistently showed superior results when compared with the VW, EW and Markowitz portfolios even when transaction costs were included. Finally, we consider the parametric approach to be very flexible to the inclusion of constraints in weights, transaction costs and listing and delisting of stocks.
Este trabalho tem como objetivo explorar o método de otimização paramétrica de portfólios no mercado brasileiro. O banco de dados utilizado consiste de retornos mensais de 306 ações brasileiras no período de 2001 à 2013. O ajustamento do modelo foi testado dentro e fora da amostra e os resultados foram comparados com o portfólio igualmente balanceado e o portfólio otimizado via Markowitz. A inferência estatística foi feita utilizando técnicas de bootstrap para construir distribuições empíricas dos parâmetros. Os resultados mostraram que o método paramétrico é uma técnica muito eficiente fora da amostra. Ela mostrou resultados superiores quando comparada com as demais técnicas mesmo na presença de custos de transação. Por último, pode-se concluir que o método paramétrico é muito flexível para a inclusão de restrições em pesos, custos de transação e entrada e saída de ações no mercado. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
CNPq
CNPq |
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| Date |
2014-08-21
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares — |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/24309
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 12, No 2 (2014): April-June; 257-284
Revista Brasileira de Finanças; Vol 12, No 2 (2014): April-June; 257-284 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/24309/33957
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/24309/33958 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/24309/1384 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/24309/1527 |
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