Since 2014
Testing the predict power of VIX: an application of multiplicative error model
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Testing the predict power of VIX: an application of multiplicative error model
Testando o poder preditivo do VIX: uma aplicação do modelo de erro multiplicativo |
|
| Creator |
Pereira Azevedo, Luis Fernando; Escola de Economia de São Paulo - FGV e CEQEF - FGV
Valls Pereira, Pedro L.; Escola de Economia de São Paulo - FGV e CEQEF - FGV |
|
| Subject |
Economics; Financial Econometrics
VIX; GARCH models; multiplicative error model; GMM C10; C12; C13; G10; G15 Economia; Econometria de Finanças VIX, modelos GARCH, modelo de erro multiplicativo, GMM. C10, C12, C13, G10 e G15 |
|
| Description |
VIX - Volatility Index - emerged as an alternative calculation of implied volatility in order to mitigate some problems encountered in models of the Black-Scholes. This kind of volatility is seen as the best predictor of future volatility, given that option traders' expectations are embedded in their values. In this paper we test whether the VIX has more predictive power for future volatility and contains relevant information not found in time series models time for non-negative variables, treated by multiplicative error model. The results indicate that the VIX has greater predictive power in periods of economic stability, but does not contain relevant information to the realized volatility which here is considered as the "true volatility". In periods of economic crisis the result changes, with the VIX presenting the same explanatory power, but contains relevant information in the short term.
O VIX -- Volatility Index -- surgiu como uma alternativa no cálculo da volatilidade implícita, visando mitigar alguns problemas encontrados em modelos da família Black-Scholes. Este tipo de volatilidade é tida como a melhor previsora da volatilidade futura, dado que as expectativas dos operadores de opções se encontram embutidas em seus valores. O objetivo deste trabalho é testar se o VIX apresenta maior poder preditivo da volatilidade futura e contém informações relevantes não presentes em modelos de séries temporais para variáveis não-negativas, tratadas através do modelo de erro multiplicativo. Os resultados indicam que o VIX apresenta maior poder preditivo em períodos de estabilidade econômica, mas não contém informação relevante frente à volatilidade realizada considerada aqui como a "verdadeira volatilidade". Em períodos de crise econômica o resultado se altera, com o VIX apresentando o mesmo poder explicativo, mas contendo informações relevantes no curto prazo. |
|
| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
|
|
| Contributor |
—
— |
|
| Date |
2015-10-25
|
|
| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles — Avaliado por Pares Empirical |
|
| Format |
application/pdf
application/pdf |
|
| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/57783
|
|
| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 13, No 4 (2015): October-December; 571-630
Revista Brasileira de Finanças; Vol 13, No 4 (2015): October-December; 571-630 1984-5146 1679-0731 |
|
| Language |
por
|
|
| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/57783/57452
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/57783/57453 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/57783/2061 |
|
| Rights |
Copyright (c) 2016 Brazilian Review of Finance
|
|