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"Contagion" between the emerging and developed capital markets: empirical evidence and reflections on the international portfolio diversification
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
"Contagion" between the emerging and developed capital markets: empirical evidence and reflections on the international portfolio diversification
“Contágio” entre Mercados de Capitais Emergentes e Mercados Desenvolvidos: Evidências Empíricas e Reflexos sobre a Diversificação Internacional de Portfólios |
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| Creator |
Nogueira, Else Monteiro; Banco Santander
Lamounier, Wagner Moura; Cepead e Cepcon, UFMG |
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| Subject |
Finance; Business
Cointegration; VEC; emerging markets; developed markets; international diversification G11; C32; E32; G15 Finanças; Administração Financeira Cointegracão; VEC; mercados emergentes, mercados desenvolvidos, diversificação internacional G11; C32; E32; G15 |
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| Description |
In this research, we analyzed the short and long term interdependence and relationship between the stock indices of the major emerging capital markets and the major developed markets for the period 1995-2005. The aim was to verify the existence and the dynamics of the “contagion” between the markets, or if the occurrence of crises and changes in the behavior of a market would have impacts on the behavior of the others. In the development of the work, we applied the methodology of the Vector Error Correction Model (VEC). We found the presence of cointegrating relationships between the markets analyzed, but was able to see that, despite being cointegrated markets, investors could benefit from international diversification of portfolios. That’s because the speed of adjustment of the long-term ratio of cointegration between the markets was low for the period analyzed. Accordingly, investors would have the opportunity to reduce risk by diversifying their portfolios. Keywords: Cointegration; VEC; emerging markets; developed markets; international diversification.
Procurou-se nessa pesquisa, analisar a interdependência e as relações de curto e longo prazo, entre os índices de ações dos principais mercados de capitais emergentes e dos principais mercados desenvolvidos no período entre 1995-2005. Buscou-se verificar a existência e a dinâmica do “contágio” entre os mercados, ou seja, se a ocorrência de crises e variações no comportamento de um mercado teria impactos no comportamento dos demais. No desenvolvimento do trabalho, utilizou-se a metodologia dos modelos Vetoriais Autoregressivos com Correção de Erros (VEC). Verificou-se a presença de relações de cointegração entre os mercados analisados; todavia, pôde-se constatar que, apesar dos mercados serem cointegrados, os investidores poderiam se beneficiar da diversificação internacional de portfólios. Isso porque a velocidade do ajustamento da relação de cointegração de longo-prazo entre os mercados apresentou-se baixa para o período estudado. Nesse sentido, os investidores teriam oportunidade de reduzir o de risco de seus portfólios pela diversificação. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
FAPEMIG
Laboratório de Finanças, UFMG FAPEMIG Laboratório de Finanças UFMG |
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| Date |
2008-01-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1306
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 6, No 2 (2008); 267-286
Revista Brasileira de Finanças; Vol 6, No 2 (2008); 267-286 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1306/443
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1306/444 |
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