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The Cross-Section of Expected Stock Returns in Brazil
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
The Cross-Section of Expected Stock Returns in Brazil
Evidências Seccionais dos Retornos Esperados das Ações no Brasil |
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| Creator |
Varga, Gyorgy; FCE
Brito, Ricardo Dias de Oliveira; Insper |
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| Subject |
Asset Pricing
Book-to-market; Momentum and size characteristics; Emerging markets G11, G12, G14, N26 Apreçamento de Ativos Book-to-market, Características de Momentum e Tamanho, Mercados Emergentes G11, G12, G14, N26. |
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| Description |
In a sample of the Brazilian stock market from 1999 to 2015, this paper shows that the book-to-market and momentum of individual firms capture some of the cross-sectional variation in average stock returns, while the market β and size do not play a role. The positive relation of cross-section of returns with book-to-market is more evident earlier, while the positive relation with momentum is stronger later in the sample. However, because none of these characteristics show explanatory power for all the subsamples studied, we are not fully convinced that they capture fundamental risk factors.
Utilizando uma amostra do mercado acionário brasileiro entre 1999 e 2015, este artigo demonstra que características das firmas como a razão valor contábil/valor de mercado e o momento capturam parte da variação seccional dos retornos acionários, enquanto o β de mercado e o tamanho não parecem importar. A relação positiva dos retornos seccionais com a razão valor contábil/valor de mercado é mais evidente no início, enquanto a relação positiva com o momento é mais forte no final da amostra. Entretanto, porque nenhuma destas caraterísticas apresenta poder explicativo em todas sub-amostras estudadas, não somos totalmente convencidos que elas capturam fatores de risco fundamental. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
CNPq
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| Date |
2016-06-27
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles — Avaliado por Pares — |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/60916
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 14, No 2 (2016): April-June; 151-187
Revista Brasileira de Finanças; Vol 14, No 2 (2016): April-June; 151-187 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/60916/60796
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/60916/60797 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/60916/2216 |
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| Rights |
Copyright (c) 2016 Brazilian Review of Finance
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