Record Details

Mechanisms of Financial Crises in Growth and Collapse: Hammurabi, Schumpeter, Perez, and Minsky

Jurnal Ekonomi Malaysia

View Archive Info
 
 
Field Value
 
Title Mechanisms of Financial Crises in Growth and Collapse: Hammurabi, Schumpeter, Perez, and Minsky
 
Creator S. Reinert, Erik
 
Subject —
—
—
 
Description ABSTRACTThis article provides a historical and theoretical overview of the mechanisms leading up to financial crises andfinancial bubbles. It suggests that the potentially explosive growth of the financial sector at the expense of the realeconomy fed by compound interest has – since before Ancient Mesopotamia under the rule of Hammurabi – represented a real threat for such crises. A more modern and additional factor that builds up crises is Joseph Schumpeter’s observation of the clustering of innovations. Carlota Perez has more recently developed Schumpeter’s vision into a theory of techno-economic paradigms which – about midway in their trajectory – produce a build-up to financial crises. The theories of Schumpeterian economist Hyman Minsky, which describe the mechanisms leading to the collapse of financial bubbles, complete the overview. The article ends with recommendations to bring the West out of the present crisis by –once again – putting the real economy, rather than the financial economy, in the driver’s seat of capitalism.Keywords: Carlota Perez; financial crises; Hammurabi; Hyman Minsky; innovations; John Maynard Keynes; Joseph SchumpeterABSTRAKArtikel ini memberikan gambaran secara keseluruhan dari sudut sejarah dan teori mengenai mekanisme yangmembawa kepada krisis kewangan dan bebuih kewangan. Ia menyarankan bahawa potensi pertumbuhan yangsangat tinggi dalam sektor kewangan yang mengorbankan situasi ekonomi sebenar melalui penggunaan faedahkompaun - sejak sebelum Mesopotamia Purba di bawah pemerintahan Hammurabi –merupakan suatu ancamansebenar terhadap krisis berkenaan. Suatu faktor tambahan dan lebih moden yang membentuk krisis adalah berkaitanpandangan Joseph Schumpeter mengenai pengkelompokan inovasi. Carlota Perez baru-baru ini telah mengembangkan pandangan Schumpeter tersebut menjadi sebuah teori paradigma tekno-ekonomi yang mana – masih dipertengahan usaha mereka–telah menyumbang kepada berlakunya krisis kewangan. Teori-teori ekonomi Hyman Minsky Schumpeterian, yang menerangkan mekanisme yang membawa kepada runtuhnya bebuih kewangan, telah melengkapkan pandangan ini. Artikel ini diakhiri dengan cadangan untuk membawa Barat keluar dari krisis yang berlaku – sekali lagi – dengan menjadikan ekonomi benar sebagai peneraju kepada kapitalisme, dan bukannya ekonomi kewangan.Kata kunci: Carlota Perez; krisis kewangan; Hammurabi; Hyman Minsky; inovasi; John Maynard Keynes; JosephSchumpeter
 
Publisher Universiti Kebangsaan Malaysia
 
Contributor —
 
Date 2012-10-30
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Peer-reviewed Article
—
 
Format application/pdf
 
Identifier http://ejournal.ukm.my/jem/article/view/1356
 
Source Jurnal Ekonomi Malaysia; Vol 46, No 1 (2012): Jurnal Ekonomi Malaysia
0126-1962
 
Language eng
 
Relation http://ejournal.ukm.my/jem/article/view/1356/1215
 
Coverage —
—
—