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Non-Linear Transaction Costs Inclusion in Mean-Variance Optimization
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Non-Linear Transaction Costs Inclusion in Mean-Variance Optimization
Inclusão de Custos de Transação Não-Lineares na Otimização Média-Variância |
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| Creator |
Ferraz, José Euclides de Melo; Banco Itaú
Zimmer, Christian Johannes; Banco Itaú |
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| Subject |
Business; Statistics
portfolio optimization; transaction costs; bid-ask spread; market impact G11; C61 Administração de Empresas; Economia; Estatística otimização de carteiras; custos de transação; bid-ask spread; impacto de mercado G11; C61 |
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| Description |
In this article we propose a new way to include transaction costs into a mean-variance portfolio optimization. We consider brokerage fees, bid/ask spread and the market impact of the trade. A pragmatic algorithm is proposed, which approximates the optimal portfolio, and we can show that is converges in the absence of restrictions. Using Brazilian financial market data we compare our approximation algorithm with the results of a non-linear optimizer.
Neste artigo apresentamos uma nova forma para incluir custos de transação na otimização por média-variância de carteiras. Consideramos custos de corretagem, bid/ask spread e o impacto no mercado da transação. Propomos um algoritmo pragmático que aproxima a carteira ótima considerando os custos e mostramos no caso sem restrições que a abordagem converge. Um exemplo do uso da abordagem no mercado brasileiro é fornecido e comparamos os resultados com aqueles criados por um otimizador não-linear. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2005-12-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1150
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 3, No 2 (2005); pp. 195-221
Revista Brasileira de Finanças; Vol 3, No 2 (2005); pp. 195-221 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1150/241
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1150/372 |
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