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The Market Reaction to Changes in the Brazilian Stock Exchange Indexes

Brazilian Review of Finance

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Title The Market Reaction to Changes in the Brazilian Stock Exchange Indexes
Reação do Mercado à Alteração na Composição da Carteira de Índices da Bolsa de Valores Brasileiros
 
Creator Procianoy, Jairo Laser; PPGA/EA/UFRGS
Verdi, Rodrigo S.; Sloan School of Management, MIT
 
Subject Business
price pressure; index changes; Ibovespa; S&P 500
G00; G1; G14
Administração Financeira
pressão nos preços das ações; Ibovespa; S&P 500
G00; G1; G14
 
Description This study investigates the price and volume behavior of stock added and excluded to the IBOVESPA, IBrX50, and IBrX100 indexes during the years 1994 to 2002 and FGV100 index during the years 2000 to 2002. In contrast to findings in the US, we find no evidence of abnormal returns around the announcement of changes in the IBOVESPA. We find short-term positive abnormal return to stocks added to the IBOVESPA and IBrX50. There is evidence of negative cumulative returns for stocks excluded from the indexes. We also find positive abnormal trade volume on the date before the stocks were added to the IBOVESPA index.
Este artigo analisa o comportamento do preço e do volume das negociações de ações adicionadas e excluídas do IBOVESPA, do IBrX50, do IBrX100 durante o período de 1994 a 2002 e do FGV100 durante o período de 2000 a 2002. Não encontrou-se evidência de retornos anormais em torno da prévia das alterações do IBOVESPA em contraste com resultados obtidos nos Estados Unidos. A análise de retornos anormais em torno da data da efetiva alteração da carteira dos índices sugere uma reação positiva em torno da efetiva alteração do IBOVESPA e do IBrX50 mas esse efeito torna-se negativo ao final da janela do evento de cinco dias. Já no caso das exclusões, em todos os casos constatou-se evidência de retornos anormais cumulativos negativos ao final de cinco dias após a efetiva alteração das carteiras. Finalmente, constata-se a existência de volumes anormais nos dias anteriores a alteração da carteira para ações adicionadas e excluídas ao IBOVESPA.
 
Publisher Link to the Brazilian Society of Finance
 
Contributor CNPq
Wharton School
MIT
CNPq
Wharton School
MIT
 
Date 2006-12-01
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
empirical
Avaliado por Pares
empírico
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1159
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol 4, No 2 (2006); pp. 141-167
Revista Brasileira de Finanças; Vol 4, No 2 (2006); pp. 141-167
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1159/250
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1159/360