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Market Efficiency and Performance of Multimarket Funds
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Market Efficiency and Performance of Multimarket Funds
Eficiência de Mercado e Desempenho de Fundos Multimercados |
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| Creator |
Malaquias, Rodrigo Fernandes; Universidade Federal de Uberlândia
Eid Junior, William; Fundação Getulio Vargas |
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| Subject |
Economics; Finance.
Multimarket Funds; Performance; Market Efficiency Hypothesis. G11; G12; G14. Finanças; Economia. Fundos Multimercados; Performance; Hipótese de Eficiência de Mercado. G11; G12; G14. |
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| Description |
According to the theory of the Efficiency Market Hypothesis (EMH), prices in the market should reflect all the information to the point where the costs of acting based on this information does not exceed its benefits (Jensen, 1978; Fama, 1991). In this context, the aim of this paper was to analyze and if past and publicly information may be useful to obtain extraordinary returns in the segment of Brazilian multimarket funds. With data regarding 831 multimarket funds, segregated into two samples (551 funds between October/2007 and September/2011, and 280 funds between October/2009 and September/2011), the main results showed that, on average, the funds did not add extraordinary value, but the data that are publicly available of the funds were related to their performance. The last result contradicts the EMH and leads to questions such as: do investors monitor variables related to fund performance?
De acordo com a teoria sobre a Hipótese de Eficiência de Mercado (HEM), os preços dos títulos no mercado deveriam refletir toda a informação até o ponto em que os custos de se agir com base nestas informações não superasse os benefícios proporcionados (Jensen, 1978; Fama, 1991). Nesse contexto, este trabalho teve por objetivo analisar se informações passadas e publicamente disponíveis podem ser úteis para obtenção de retornos extraordinários no segmento de fundos multimercados brasileiros, testando, assim, a HEM nessa categoria de fundos. Com dados de 831 fundos, segregados em duas amostras (551 entre Outubro/2007-Setembro/2011 e 280 entre Outubro/2009-Setembro/2011), os principais resultados apontaram que, em média, os fundos não agregam valor extraordinário. Contudo, há informações passadas e publicamente disponíveis dos fundos que estiveram relacionadas à sua performance, o que parece não estar em linha com a HEM, levando a questionamentos como: os investidores monitoram variáveis relacionadas à performance dos fundos? |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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— |
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| Date |
2013-05-15
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Theoretical and Empirical Avaliado por Pares Artigo Teórico-Empírico. |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4016
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 11, No 1 (2013): January-March; 119-142
Revista Brasileira de Finanças; Vol 11, No 1 (2013): January-March; 119-142 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4016/7834
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4016/7835 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4016/825 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4016/826 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4016/888 |
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