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Evaluation of Foreign Exchange Risk Capital Requirement Models
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Evaluation of Foreign Exchange Risk Capital Requirement Models
Avaliação de Modelos de Cálculo de Exigência de Capital para Risco Cambial |
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| Creator |
Barbedo, Claudio H. da S.; Banco Central
Araújo, Gustavo S.; Banco Central Moreira, João Maurício S.; Banco Central Clemente, Ricardo S. Maia; Banco Central |
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| Subject |
Business; Statistics
capital requirements; Basle agreement; market risk; VaR; currency risk E58; G18; G28 Administração Financeira; Estatística exigência de capital; acordo da Basiléia; risco de mercado; VaR; risco cambial E58; G18; G28 |
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| Description |
This paper examines capital requirement for financial institutions in order to cover market risk stemming from exposure to foreign currencies. The models examined belong to two groups according to the approach involved: standardized and internal models. In the first group, we study the Basel model and the model adopted by the Brazilian legislation. In the second group, we consider the models based on the concept of value at risk (VaR). We analyze the single and the double-window historical model, the exponential smoothing model (EWMA) and a hybrid approach that combines features of both models. The results suggest that the Basel model is inadequate to the Brazilian market, exhibiting a large number of exceptions. The model of the Brazilian legislation has no exceptions, though generating higher capital requirements than other internal models based on VaR. In general, VaR-based models perform better and result in less capital allocation than the standardized approach model applied in Brazil.
Neste artigo são avaliados modelos de determinação de exigência de capital de instituições financeiras para cobertura de risco de mercado decorrente de exposição cambial. Os modelos estão divididos em dois grupos, de acordo com a abordagem: padronizada ou de modelos proprietários. No primeiro, são considerados o modelo padronizado de Basiléia e o modelo adotado pela legislação brasileira. No segundo grupo encontram-se os modelos baseados em VaR. São considerados o modelo histórico, com uma e duas janelas móveis, o modelo de VAR-COV com alisamento exponencial e uma abordagem híbrida que combina características de ambos. Os resultados sugerem que o modelo padronizado de Basiléia é inadequado à realidade brasileira, apresentando grande número de perdas superiores à exigência de capital. O modelo da legislação brasileira não apresenta exceções, mas gera maiores requerimentos de capital que os modelos baseados em VaR, os quais, a despeito da menor exigência de capital, apresentam, em geral, desempenhos adequados. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2005-12-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1151
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 3, No 2 (2005); pp. 223-249
Revista Brasileira de Finanças; Vol 3, No 2 (2005); pp. 223-249 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1151/242
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1151/373 |
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