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Exact Maximum Likelihood and Bayesian Estimation of the Stochastic Volatility Model

Brazilian Review of Econometrics

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Title Exact Maximum Likelihood and Bayesian Estimation of the Stochastic Volatility Model
Exact Maximum Likelihood and Bayesian Estimation of the Stochastic Volatility Model
 
Creator Motta, Anderson C. O.; Universidade Estadual de Campinas, Brasil
Hotta, Luiz K.; Universidade Estadual de Campinas, Brasil
 
Subject non-Gaussian state space; stochastic volatility; outliers.
C15; C22
non-Gaussian state space; stochastic volatility; outliers.
C15; C22
 
Description This paper considers the classical and Bayesian approaches to the estimation of the stochastic volatility (SV) model. The estimation procedures rely heavily on the fact that SV model can be written in the State Space Form (SSF) with non-Ga ussian disturbances. The first widely employed estimation procedure to use this model was the quasi-maximum likelihood estimator proposed by Harvey et al. The Bayesian approach was proposed by Jacquier et al.(1994). Lately, many papers have appeared in the literature dealing with non-Gaussian state space models which directly influenced the estimation of the SV model. Some of these methods proposed to estimate the SV model are compared using the Sao Paulo stock exchange index (IBOVESPA) and simulated series. The influence of outliers is also considered.
Este artigo considera a estimação clássica e a abordagem Bayesiana do modelo de Volatilidade Estocástica. Os estimadores apresentados utilizam fortemente o fato de que este modelo pode ser colocado na forma de espaço de estados com pertubações não Gaussianas. Harvey e colaboradores utilizaram esta possibilidade de poder representar o modelo na forma de espaço de estados para sugerir o estimador de máxima quase verossimilhança. Posteriormente Jacquier et al. (1994) propuseram uma estimação com abordagem Bayesiana. Recentemente, muitos artigos surgiram na literatura abordando modelos de espaço de estados não-Gaussianos que tiveram uma influência direta na estimação do modelo de volatilidade estocástica. Alguns dos métodos propostos são comparados utilizando séries simuladas e o Índice da Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (IBOVESPA). Também é considerada a influência de outliers.
 
Publisher Sociedade Brasileira de Econometria
 
Date 2003-11-02
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
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Format application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/bre/article/view/2724
10.12660/bre.v23n22003.2724
 
Source Brazilian Review of Econometrics; Vol 23, No 2 (2003); 183-226
Brazilian Review of Econometrics; Vol 23, No 2 (2003); 183-226
1980-2447
 
Language eng
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/bre/article/view/2724/1665