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Relations Between Serial Correlation and Volatility: Is There a LeBaron Effect in Brazil?
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Relations Between Serial Correlation and Volatility: Is There a LeBaron Effect in Brazil?
Relações Entre Correlação Serial e Volatilidade: Existe o Efeito LeBaron no Brasil? |
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| Creator |
Ely, Regis Augusto; Universidade Federal de Pelotas (UFPel)
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| Subject |
Finance; Financial Econometrics
volatility; serial correlation; LeBaron effect C58; G14; G15 Finanças, Econometria Financeira volatilidade; correlação serial; efeito LeBaron C58; G14; G15 |
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| Description |
This paper examines the relation between serial correlation and volatility of the Ibovespa index returns and extends the empirical evidence of the LeBaron effect for higher orders of serial correlation. We employ an exponential general autoregressive conditional heteroskedastic model to estimate volatility and an automatic variance ratio statistic to calculate serial correlation. The results support some stylized facts from behavioral finance and help us to explain evidences from empirical studies. We show that (i) serial correlation in weekly returns are negative related with volatility, (ii) this negative relation is found in daily returns only if we use first order serial correlation, and (iii) the effect for weekly returns was not intensified by the 2008 crisis, but a positive relation between volatility and serial correlation for daily returns was identified during that time.
Este artigo examina a relação entre correlação serial e volatilidade nos retornos do índice Ibovespa, estendendo a evidência empírica do efeito LeBaron para ordens de correlação serial mais altas. Para a estimação da volatilidade, utilizamos modelos com heteroscedasticidade condicional. Para o cálculo da correlação serial, utilizamos uma estatística de razão de variância onde a defasagem é calculada endogenamente. Os resultados estão de acordo com alguns fatos estilizados da teoria de finanças comportamental e ajudam a explicar alguns fenômenos encontrados na literatura empírica, demonstrando que (i) a correlação serial dos retornos semanais está negativamente relacionada com volatilidade, (ii) essa relação negativa está presente nos retornos diários apenas se utilizarmos correlação serial de primeira ordem, e (iii) a crise de 2008 não intensificou esse efeito para retornos semanais, mas produziu uma relação positiva entre volatilidade e correlação serial para retornos diários. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2014-02-20
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Theoretical-Empirical Avaliado por Pares Theoretical-Empirical |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/9994
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 12, No 1 (2014): January-March; 13-39
Revista Brasileira de Finanças; Vol 12, No 1 (2014): January-March; 13-39 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/9994/23112
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/9994/23113 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/9994/1114 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/9994/1254 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/9994/1255 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/9994/1256 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/9994/1257 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/9994/1258 |
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