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Portfolio Optimisation and Endogenous Rebalancing Methods
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Portfolio Optimisation and Endogenous Rebalancing Methods
Rebalanceamento Endógeno para Portfólios de Variância Mínima |
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| Creator |
Demos, Guilherme
Pires, Thomas Moura, Guilherme Valle |
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| Subject |
Global Minimum Variance Portfolio
Statistical Processes Control Control Charts G1 Portfólio de Variância Mínima Global (PVMG) Controle Estatístico de Processos Gráficos de controle. G1 |
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| Description |
Investment managers often rebalance portfolios using it ad-hoc criteria due the trade-off between gains from updating optimal weight and costs incurred from changing the portfolio composition. A common solution for this stalemate is rebalancing the portfolio based on some exogenous criteria. By monitoring the optimal weights of the portfolio through control charts, the authors propose a portfolio rebalance strategy based solely on endogenous information. The optimal portfolio weights are thus monitored daily and if statistical significant changes are detected we either rebalance or not the portfolio thus avoiding transaction costs. The performance of the rebalancing strategy is then compared with different periodical strategies based on indicators such as Turnover and Sharpe-Ratio. Our results suggest that rebalancing strategies based on signals from control charts outperform those based solely on exogenous criteria, thus yielding economical gains to the investor.
Custos de transação implicam em um trade-off entre o benefício da atualização dos pesos ótimos e os custos de se alterar a composição da carteira. A maneira usual de se resolver este trade-off é atualizando a composição da carteira após um período de tempo determinado de forma exógena. Este artigo propõem uma estratégia de rebalanceamento de carteira endógena baseada em gráficos de controle para detecção do momento propício para o ajuste da composição da carteira. Os pesos ótimos do portfólio são monitorados diariamente e, caso alterações estatisticamente significativas sejam identificadas, a carteira é rebalanceada, caso contrário, os pesos são mantidos constantes, evitando custos de transação. O desempenho desta estratégia é comparado a rebalanceamentos periódicos através de medidas como Turnover e Índice de Sharpe. Conclui-se que estratégias baseadas em detecções sequenciais de quebras nos pesos ótimos superam as demais, proporcionando ganhos econômicos para o investidor. |
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| Publisher |
Lociedade Brasileira de Finanças
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| Date |
2015-10-25
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Avaliado por Pares |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/49112
10.12660/rbfin.v13n4.2015.49112 |
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol. 13 No. 4 (2015): October-December; 544-570
Revista Brasileira de Finanças; v. 13 n. 4 (2015): October-December; 544-570 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/49112/57450
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/49112/57451 |
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| Rights |
Copyright (c) 2016 Brazilian Review of Finance
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