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Implicit Volatility versus Statistical Volatility: an Exercise Using Options and Telemar S.A. Stock
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Implicit Volatility versus Statistical Volatility: an Exercise Using Options and Telemar S.A. Stock
Volatilidade implícita versus volatilidade estatística: um exercício utilizando opções e ações da Telemar S.A. |
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| Creator |
Gabe, João; Banco do Brasil e UPIS Faculdades Integradas
Portugal, Marcelo Savino; PPGE/UFRGS |
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| Subject |
Business; Statistics
volatility; options; conditional variance; FIGARCH; Black-Scholes C130; C220; C520; C530 Finanças; Administração Financeira; Estatística volatilidade; opções; variância condicional; FIGARCH; Black-Scholes C130; C220; C520; C530 |
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| Description |
The main goal this article was to find the best way of making forecast about future volatility using implicit or statistic forecast. The work is based on Telemar S.A. shares data from 21/09/1998 to 21/10/2002 and Telemar S.A. shares data from 2/10/2000 to 21/10/2002. The implicit volatility was obtained using back-out procedure from the Black-Scholes model. The statistics forecasts were obtained using weighted moving average models, GARCH, EGARCH and FIGARCH models. The Wald statistic shows that EGARCH and FIGARCH models are efficient and are not biased forecasts for Telemar S.A. absolute variation between t and t + 1. The volatility evaluation during the maturity time of an option, rejects the hypothesis that implicit volatility is the best forecast to future volatility and the Wald statistic show that FIGARCH model is an efficient and not biased forecast.
A partir de uma base de dados de ações da Telemar S.A. para o período de 21/09/1998 a 21/10/2002 e de opções desta mesma empresa para o período de 02/10/2000 a 21/10/2002 foi avaliada a precisão na previsão da volatilidade futura usando-se as volatilidades implícita e estatística. A volatilidade implícita foi obtida por indução retroativa da fórmula de Black-Scholes. As previsões estatísticas da volatilidade foram obtidas pelos modelos de média móvel ponderada igualmente, GARCH, EGARCH e FIGARCH. A estatística de Wald revela que os modelos EGARCH e FIGARCH são previsores eficientes e não viesados da variação absoluta dos retornos da Telemar S.A. entre t e t+1. Na avaliação da volatilidade ao longo do tempo de vida da opção, os resultados rejeitam a hipótese de volatilidade implícita ser um melhor previsor da volatilidade futura, e a estatística Wald mostra que o modelo FIGARCH é um previsor eficiente e não viesado. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
FAPERGS
CNPq — |
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| Date |
2004-06-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1135
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 2, No 1 (2004); pp. 47-73
Revista Brasileira de Finanças; Vol 2, No 1 (2004); pp. 47-73 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1135/398
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1135/399 |
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