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Credit Rating and Capital Structure: Evidence from Latin America
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Credit Rating and Capital Structure: Evidence from Latin America
Rating de Crédito e Estrutura de Capital: Evidências da América Latina |
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| Creator |
Rogers, Dany; UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLÂNDIA
Mendes-da-Silva, Wesley; FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS Neder, Henrique Dantas; UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLÂNDIA Silva, Pablo Rogers; UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLÂNDIA |
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| Subject |
Finance; Econometrics
Credit Rating; Capital Structure; Generalized Method of Moments G32 Finanças; Econometria Rating de Crédito; Estrutura de Capital; Método dos Momentos Generalizados G32 |
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| Description |
This paper aims to analyze the impact of reclassifications trends in credit rating decisions in capital structure of listed non-financial companies in Latin America. To verify both the existence of this association were employed data belonging to all non-financial companies listed in Latin America, possessing ratings issued by the three major international ratings agencies international (i.e. Standard & Poor's, Moody's and Fitch) in January, 2010. When considering data for the period 2001-2010, through analysis of panel data, the main results suggest that the reclassifications of ratings seem have no informational content to the capital structure decisions of firms. However, some results indicate that companies classified in the worst levels of risk, and which are on the verge of the rating reclassifications, tend to use more debt than other companies, suggesting the existence of market timing.
O objetivo deste artigo é analisar o impacto das tendências de reclassificações no rating de crédito nas decisões de estrutura de capital de empresas não-financeiras listadas da América Latina. Para tanto foram empregados dados pertencentes a todas as empresas não-financeiras listadas da América Latina, possuidoras de ratings emitidos pelas três principais agências internacionais de rating (i.e. Standard & Poor´s, Moody´s e Fitch) em janeiro de 2010. Ao considerar dados relativos ao período 2001-2010, por meio de análise de dados em painel, os principais resultados obtidos sugerem que as reclassificações dos ratings parecem não possuir conteúdo informacional para as decisões de estrutura de capital das empresas. Porém, alguns resultados indicam que as empresas classificadas em níveis piores de risco, e que se encontrem na iminência de reclassificações do rating, tendem a usar mais dívidas do que as outras empresas, sugerindo existência de market timing. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
—
— |
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| Date |
2013-07-03
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Article Avaliado por Pares Artigo Empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4194
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 11, No 3 (2013): July-September; 311-341
Revista Brasileira de Finanças; Vol 11, No 3 (2013): July-September; 311-341 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4194/12112
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4194/12113 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4194/828 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4194/829 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4194/929 |
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