Since 2014
Selection of a Portfolio of Pairs Based on Cointegration: A Statistical Arbitrage Strategy
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Selection of a Portfolio of Pairs Based on Cointegration: A Statistical Arbitrage Strategy
Seleção de uma Carteira de Pares de Ações Usando Cointegração: Uma Estratégia de Arbitragem Estatística |
|
| Creator |
Caldeira, João Frois; Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Moura, Gulherme Valle; Universidade Federal de Santa Catarina |
|
| Subject |
Econometrics;Finance;Portfolio Selection
statistical arbitrage; pairs trading; cointegration; market neutral strategy C53, E43, G17 — arbitragem;pairs trading; cointegração; estratégias neutras C53; E43; G17 |
|
| Description |
Statistical arbitrage strategies, such as pairs trading and its generalizations, rely on the construction of mean- reverting spreads with a certain degree of predictability. This paper applies cointegration tests to identify stocks to be used in pairs trading strategies. In addition to estimating long-term equilibrium and to model the resulting residuals, we select stock pairs to compose a pairs trading portfolio based on an indicator of profitability evaluated in-sample. The profitability of the strategy is assessed with data from the São Paulo stock exchange ranging from January 2005 to October 2012. Empirical analysis shows that the proposed strategy exhibit excess returns of 16.38% per year, Sharpe Ratio of 1.34 and low correlation with the market.
Estratégias de arbitragem estatística como pairs trading e suas generalizações dependem da construção de spreads estacionários com certo grau de previsibilidade. Este trabalho aplica testes de cointegração para identificar ativos para serem usados em estratégias de pairs trading. Além de estimar o equilíbrio de longo prazo e de modelar os resíduos resultantes, pares de ações são selecionados baseados em um indicador de lucratividade para compor um portfólio de pares. O retorno da estratégia é avaliado com dados diários da Bovespa durante o período de janeiro de 2005 até outubro de 2012. A análise empírica mostra que a estratégia proposta obtém excessos de retorno da ordem de 16.38% ao ano, índice de Sharpe de 1.34 e baixa correlação com o Ibovespa. |
|
| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
|
|
| Contributor |
—
— |
|
| Date |
2013-05-15
|
|
| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares — |
|
| Format |
application/pdf
application/pdf |
|
| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4785
|
|
| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 11, No 1 (2013): January-March; 49-80
Revista Brasileira de Finanças; Vol 11, No 1 (2013): January-March; 49-80 1984-5146 1679-0731 |
|
| Language |
eng
por |
|
| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4785/7889
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4785/7890 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4785/739 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4785/740 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4785/781 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/4785/788 |
|