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Determinants of the inclusion in the BM&FBOVESPA Corporate Sustainability Index and its relationship with firm value

Brazilian Review of Finance

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Title Determinants of the inclusion in the BM&FBOVESPA Corporate Sustainability Index and its relationship with firm value
Determinantes de adesão ao Índice de Sustentabilidade Empresarial da BM&FBOVESPA e sua relação com o valor da empresa
 
Creator Andrade, Lélis Pedro; Universidade Federal de Minas Gerais - UFMG
Bressan, Aureliano Angel; Universidade Federal de Minas Gerais - UFMG
Iquiapaza, Robert Aldo; Universidade Federal de Minas Gerais - UFMG
Moreira, Bruno César de Melo; Instituto Federal de Minas Gerais - IFMG/Campus Formiga
 
Subject Finance; Econometrics
Corporate Sustainability Index (CSI); firm value; financial crisis
G3; C33; C35
finanças; administração financeira
Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE); valor de mercado da empresa; crise financeira
G3; C33; C35.
 
Description The aim of this study was to identify the variables that influence the firms inclusion in the BM&FBOVESPA Corporate Sustainability Index (CSI), and if such membership is correlated with the firm market value in the Brazilian market. We collected annual data of firms for the period 2006 to 2011. The methodology included the use of methods such as regression analysis type logit and panel data models. The results showed that companies that have joined the ISE have characteristics distinct from those who did not opt for membership. Firms with larger size, higher profitability and sectors considered high environmental impact are more likely to be classified in the ISE. When examined whether inclusion in the CSI has relation with the metric firm value, the results did not reject the hypothesis of positive relationship, even during the financial crisis of 2008, however, found evidence of a negative relationship in the post-crisis period.
Este artigo foi realizado com o objetivo de identificar variáveis que se apresentam como determinantes de adesão de empresas brasileiras ao Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBOVESPA, e se tal adesão apresenta relação com o valor de mercado das empresas. Foram coletados dados anuais das empresas, no período de 2006 a 2011. A metodologia compreendeu a aplicação de diferentes métodos, tais como a análise de regressões do tipo logit e de dados em painel. Os resultados obtidos demonstraram que as empresas que têm maior tamanho, maior rentabilidade e são de setores considerados de alto impacto ambiental, possuem maior probabilidade de aderirem ao ISE. Quando se analisou se a adesão ao ISE possui relação com as métricas de valor da empresa, os resultados não rejeitaram a hipótese de relação positiva, porém, foram encontrados indícios de relação negativa no período pós-crise financeira de 2008.
 
Publisher Link to the Brazilian Society of Finance
 
Contributor —
—
 
Date 2013-06-08
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
Theoretical-Empirical
Avaliado por Pares
empírico
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/5923
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol 11, No 2 (2013): April-June; 181-213
Revista Brasileira de Finanças; Vol 11, No 2 (2013): April-June; 181-213
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/5923/8423
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/5923/8424
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/5923/836
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/5923/837