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Applications of Real Options in the Real Estate Market Focusing the City of Rio de Janeiro
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Applications of Real Options in the Real Estate Market Focusing the City of Rio de Janeiro
Aplicações de Opções Reais ao Mercado Imobiliário Focando na Cidade do Rio de Janeiro |
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| Creator |
Medeiros, Priscilla Yung; Banco BBM
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| Subject |
Economics; Business
real options; real estate market; timing; density; taxes D81; R38; G31 Administração Financeira opções reais; mercado de imóveis; timing; densidade; impostos D81; R38; G31 |
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| Description |
An investment opportunity in the real state market can be compared with an option and, because of this analogy, we can make use of the real options theory to determinate not only the best timing to begin a new property development, but also to determine the optimal density to develop in a specific property. To investigate these two main decisions, we are going to base our research on the model developed by Williams (1991) and extend it in a way to include taxes and a discount in the net cash inflow caused by the times spent in the construction process. An empirical analysis of the of the residential real estate market in the city of Rio de Janeiro is going to be developed in a way to verify the compatibility of the theoretical model developed here according to the reality of this market. We found that the extensions proposed to the basic model of Williams (1991) had significant effects in the theoretical model. We could also confirm empirically that the theoretical results are compatible to the reality of this market.
A oportunidade de investimento no mercado imobiliário pode ser comparada a uma opção e, devido a esta analogia, podemos utilizar a teoria de opções reais para determinar o momento ótimo para o início da construção de uma propriedade e a densidade ótima de construção. Para investigar estas duas principais decisões utilizaremos como modelo básico o trabalho de Williams (1991) estendido de forma a incluir impostos e um desconto no fluxo de caixa devido ao tempo gasto na construção. Uma análise empírica para o caso do mercado imobiliário residencial para cidade do Rio de Janeiro é realizada de forma a verificar a compatibilidade do modelo desenvolvido com a realidade. Verificamos que as extensões propostas ao modelo básico de Williams (1991) possuem impactos significativos no modelo. Nossa análise empírica confirma ainda que os resultados teóricos obtidos são compatíveis com a realidade do mercado em questão. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2003-06-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1125
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 1, No 1 (2003); pp. 45-87
Revista Brasileira de Finanças; Vol 1, No 1 (2003); pp. 45-87 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1125/293
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1125/330 |
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