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A Multi-Period Mean-Variance Portfolio Selection Problem

Brazilian Review of Finance

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Title A Multi-Period Mean-Variance Portfolio Selection Problem
Um Problema de Seleção de Carteiras de Múltiplos Períodos por Média e Variância
 
Creator Costa, Oswaldo Luiz do Valle; Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP)
Nabholz, Rodrigo de Barros; Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP)
 
Subject Business; Industrial Engeneering
portoflio choice; multi-peiord optimization; mean variance analysis
C61; C63; G11
Administração Financeira; Estatística
escolha de carteiras; otimização de múltiplos períodos; análise de média e variância
C61; C63; G11
 
Description In a recent paper, Li and Ng (2000) considered the multi-period mean variance optimization problem, with investing horizon T, for the case in which only the final variance Var(V(T)) or expected value of the portfolio E(V(T)) are considered in the optimization problem. In this paper we extend their results to the case in which the intermediate expected values E(V(t)) and variances Var(V(t)) for t = 1,,T can also be taken into account in the optimization problem. The main advantage of this technique is that it is possible to control the intermediate behavior of the portfolios return or variance. An example illustrating this situation is presented.
Em trabalho recente, Li and Ng (2000) consideraram o problema de otimização multi período, com horizonte de investimento T, para o caso onde apenas a variância Var(V(T)) ou o valor esperado final da carteira E(V (T )) eram incluídos em sua formulação. Neste trabalho estenderemos os resultados apresentados por Li and Ng (2000) para o caso onde valores esperados e variâncias intermediárias, E(V (t)) e Var(V (t)) para t = 1, . . . , T, também podem ser incorporados no problema de otimização. A grande vantagem desta técnica é que ela permite o controle do comportamento intermediário da variância e do retorno da carteira. Um exemplo ilustrando esta situação é apresentado neste artigo.
 
Publisher Link to the Brazilian Society of Finance
 
Contributor CNPq
FAPESP
CNPq
FAPESP
 
Date 2005-06-01
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
empirical
Avaliado por Pares
empírico
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1146
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol 3, No 1 (2005); pp. 101-121
Revista Brasileira de Finanças; Vol 3, No 1 (2005); pp. 101-121
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1146/282
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1146/309