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SWARCH and the implicit volatility of the Real/USD exchange rate
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
SWARCH and the implicit volatility of the Real/USD exchange rate
SWARCH e Volatilidade Implícita no Câmbio do Real/USD |
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| Creator |
Santana, Rafael Machado; Instituto de Pesquisas Econômicas (IPE), USP
Bueno, Rodrigo De Losso da Silveira; EAESP/FGV |
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| Subject |
Economics; Business
SWARCH; regime switching; persistance; implicit volatility G12; G13; C52 Economia SWARCH; mudanças de regime; persistência; volatilidade implícita G12; G13; C52 |
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| Description |
This paper evaluates empirically the volatility prediction and the informational content of the exchange rate variation. The comparison is built on two different models. The first is a markov switching model on the conditional variance – SWARCH (Hamilton, 1994). The second model is based on the Garman e Kohlhagen (1983) option pricing model, from which one extracts the implicit volatility. The results show that the SWARCH’s performance is better in both dimensions and contrast with the literature in two aspects: first because the model with switching regime is not as usual as the ones without it, second because the best model is based on historical data rather than implicit volatility.
Este artigo avalia empiricamente a previsão de volatilidade e o conteúdo informacional das variações do câmbio US$/R$, usando opções negociadas na Bolsa de Futuros brasileira. A comparação usa dois modelos de previsão alternativos. O primeiro modelo supõe mudanças markovianas de regime na variância condicional – SWARCH (Hamilton, 1994). No segundo, a volatilidade é implicitamente calculada usando o modelo de Garman e Kohlhagen (1983). Os resultados mostram que o desempenho do SWARCH é superior em termos de previsão e conteúdo informacional, contrastando com a literatura corrente em dois aspectos: primeiro porque utiliza um modelo com mudança de regimes ao invés de um sem mudanças, segundo porque o melhor modelo ´e o que usa dados passados em vez da volatilidade implícita. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
CNPq
FAPESP CNPq FAPESP |
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| Date |
2008-01-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1305
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 6, No 2 (2008); 235-265
Revista Brasileira de Finanças; Vol 6, No 2 (2008); 235-265 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1305/441
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1305/442 |
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