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Performance Convergence Analysis of Stock Exchanges: the Situation of the Ibovespa in the World Scenario

Brazilian Review of Finance

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Title Performance Convergence Analysis of Stock Exchanges: the Situation of the Ibovespa in the World Scenario
Análise de Convergência de Performance das Bolsas de Valores: a Situação do Ibovespa no Cenário Mundial
 
Creator Matos, Paulo Rogério Faustino; CAEN/UFC
Penna, Christiano Modesto; UFC (Sobral)
Landim, Maria Nazareth; Ativa
 
Subject —
Worldwide Stock Exchanges Indices; Semi Parametric Convergence Clubs Identification; Geographical Location and Economic Development.
—
Finanças Empíricas; Investimentos
Índices de Bolsas de Valores Mundiais; Técnica Semi-paramétrica de Identificação de Clubes de Convergência; Localização Geográfica e Desenvolvimento Econômico
G15; F21
 
Description This paper studies the behavior of the most relevant worldwide stock exchanges indices. The semiparametric time series technique proposed by Phillips and Sul (2007) is used to a panel containing 36 stock exchanges allocated in economies with different development levels situated on all continents, during the period from January 1998 to December 2007. According to the results, there is no common trend, corroborating Antzolautos et al. (2009). The traditional São Paulo Stock Exchange Index (Ibovespa) is the oldest one of the group with the highest level of the trend for the dynamic transition, which is comprised by volatile indices of stock exchanges with a reasonable level of maturity, located in developing economies with high rates of inflation in Central and Latin America. The second club comprises most of the indices, characterized by a higher level of maturity and tradition of financial markets and development, located mainly in Europe, North America and Asia. The third club with only four indices, has no clear patterns. The evidence that the convergence clubs composition has macroeconomic, geographical and financial patterns can be a useful to infer about the post world financial crisis behavior of stock exchanges.
Este artigo aplica a técnica de convergência proposta por Phillips e Sul (2007) para um painel de índices transacionados nas principais bolsas de valores no mundo. Corroborando Antzolautos et al. (2009), não se evidencia uma tendência de convergência comum. O Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa) consiste no mais antigo dos que compõem o grupo com maior nível na tendência observada nas dinâmicas de transição, o qual é composto por índices voláteis de bolsas com razoável nível de maturidade, situadas principalmente em países da América Latina e Central, com elevada inflação. O segundo clube compreende a maioria das bolsas analisadas, caracterizadas por um maior nível de maturidade e tradição dos mercados financeiros e de desenvolvimento das economias, situadas na Europa, América do Norte e Ásia. O terceiro clube compreende poucas bolsas, sem padrão aparente. Os padrões macroeconômicos, geográficos e financeiros evidenciados podem ser úteis na inferência sobre a recuperação do mercado financeiro após a crise financeira.
 
Publisher Link to the Brazilian Society of Finance
 
Contributor —
CNPq
 
Date 2011-02-14
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
—
Avaliado por Pares
Artigo empírico
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/2700
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol 9, No 3 (2011); 437-459
Revista Brasileira de Finanças; Vol 9, No 3 (2011); 437-459
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/2700/2280
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/2700/2281
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/2700/457
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/2700/458
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/2700/510
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/2700/511
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/2700/512