Record Details

Μέτρηση της μεταβλητότητας των τιμών στο χρηματιστήριο Αθηνών

Journal of Economics and Business - SPOUDAI

View Archive Info
 
 
Field Value
 
Title Μέτρηση της μεταβλητότητας των τιμών στο χρηματιστήριο Αθηνών
The measurement of share price volatility in the Athens stock exchange
 
Creator Γκλεζάκος, Μιχάλης - Χριστόφορος
Μερίκα, Άννα
Γεώργα, Πένυ
 
Subject Χρηματιστήριo αξιών; Κεφαλαιαγορά; Τιμές
Stock exchange; Capital market; Prices; Athens Stock Exchange; Greece
 
Description Στα πλαίσια μιας αποτελεσματικής αγοράς, η εισροή νέων πληροφοριών στις χρηματιστηριακές αγορές αναπροσαρμόζει τις προσδοκίες των επενδυτών σχετικά με τη μακροπρόθεσμη προοπτική των εισηγμένων μετοχών. Έτσι, ακολουθεί μια διαδικασία αντίστοιχης αναπροσαρμογής των τιμών, που οδηγεί σε διακύμανση των τιμών και τελικά σε νέες τιμές ισορροπίας. Αυτή η διαδικασία είναι πολύτιμη για τους επενδυτές, διότι αποτρέπει τη διαμόρφωση καταστάσεων ανισορροπίας και κατ’ επέκταση την εδραίωση παραπλανητικών τιμών, οι οποίες σε κάθε περίπτωση θέτουν σε κίνδυνο τα συμφέροντά τους.
Όμως, πολλές φορές η μεταβλητότητα των τιμών είναι έντονη και οφείλεται σε συγκεκριμένους παράγοντες, οι οποίοι ασκούν σημαντική επιρροή στο μηχανισμό των τιμών. Η μέτρηση της μεταβλητότητας των τιμών και ο εντοπισμός των παραγόντων που είναι κυρίως υπεύθυνοι γι’ αυτήν, αποτελεί το αντικείμενο της παρούσας εργασίας, η οποία αξιοποιεί δεδομένα του Χρηματιστηρίου Αθηνών για την περίοδο 1986-2006.
Μετά την εφαρμογή μεθοδολογιών με ευρεία αποδοχή στην βιβλιογραφία, προκύπτει ότι η πολιτική κατάσταση επηρεάζει έντονα τη μεταβλητότητα των τιμών των μετοχών. Επίσης, η επικράτηση συνθηκών ανοδικής ή καθοδικής αγοράς, επηρεάζει τη μεταβλητότητα μόνο οριακά, παρά την επικρατούσα αντίθετη άποψη.
Within the framework of an efficient stock market, every piece of new information adjusts
investors’ expectations for the long-term prospects of the listed securities. As a result, prices are
fluctuating accordingly, until they reach new equilibrium points. However, sometimes share price
volatility is severe, due to certain factors which strongly affect the price formation mechanism.
Measuring price volatility and identifying the factors primarily responsible for it, is the subject of
the present study, which utilizes data from the Athens Stock Exchange for the period 1986-2006.
Applying standard methodologies, it is depicted that volatility is substantially affected by the
political party in power (which in turn determines political risk) and institutional changes. Also,
contrary to common belief, bear or bull market conditions are only marginally responsible for the
increase of price volatility.
 
Publisher University of Piraeus
 
Date 2008-01-01
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
—
 
Format application/pdf
 
Identifier http://spoudai.unipi.gr/index.php/spoudai/article/view/1307
 
Source SPOUDAI - Journal of Economics and Business; Vol 58, No 1-2 (2008); 11-30
2241-424X
1105-8919
 
Language eng
 
Relation http://spoudai.unipi.gr/index.php/spoudai/article/view/1307/1386
 
Rights Copyright (c) 2008 SPOUDAI - Journal of Economics and Business