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The Price-Trading Volume Relationship in the Brazilian Stock Market, the Impact of Stock Lending and a Role for Technical Analysis

Brazilian Review of Finance

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Title The Price-Trading Volume Relationship in the Brazilian Stock Market, the Impact of Stock Lending and a Role for Technical Analysis
Relação entre Preço e Volume de Negócios, Empréstimo de Ações e Análise Técnica
 
Creator Sanvicente, Antonio Zoratto
Sanvicente, Antonio Zoratto
Sanvicente, Antonio Zoratto
 
Subject Weak-form efficiency
Technical analysis
Price-volume relationship
G11
G12
G14
Eficiência de mercado
Análise técnica
Relação preço-volume de negócios
G11
G12
G14
 
Description We examine the relationship between price and volume in the Brazilian stock market. It tests the “V-shaped relationship” developed by Karpoff (1987), identified in several empirical papers for the U.S. market. This is expressed by positive covariance between a stock’s market turnover and the absolute value of that stock’s price change in the same period. This would contradict the implication from weak market efficiency that current price would impound all information. We analyze daily data for 47 stocks covering the period from January 04, 2010 to June 28, 2013. The results indicate that the V-shaped relationship is significant.
O trabalho testa a relevância de informações contemporâneas de volume de negócios na formação de preços de ações no mercado brasileiro. Tal como desenvolvida por Karpoff (1987), a relação específica resulta de covariância positiva entre o giro dos negócios e o módulo da variação do preço de uma ação no mesmo período. Em Análise Técnica, acredita-se haver um papel a ser desempenhado pela quantidade negociada ao se predizer ou pelo menos explicar variações de preço de mercado. Os resultados mostram que a relação prevista, em forma de V, é significante, de modo que o argumento da análise técnica é ao menos parcialmente validado, e também contradiz a hipótese de mercado eficiente, pois esta diz que toda informação relevante já estaria refletida nos preços correntes de mercado. O trabalho utiliza dados diários de 47 ações individuais negociadas na BM&FBovespa cobrindo o período de 04 de janeiro de 2010 a 28 de junho de 2013 e testa a hipótese proposta usando mínimos quadrados ordinários e estimação com dados em painel, com efeitos fixos de ação e dia.
 
Publisher Lociedade Brasileira de Finanças
 
Date 2015-10-25
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
Empirical
Avaliado por Pares
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/52136
10.12660/rbfin.v13n4.2015.52136
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol. 13 No. 4 (2015): October-December; 631-649
Revista Brasileira de Finanças; v. 13 n. 4 (2015): October-December; 631-649
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/52136/57454
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/52136/57455
 
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