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Revista Brasileira de Economia

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Field Value
 
Title —
Monetary policy, default risk and the exchange rate in Brazil
 
Creator Gonçalves, Carlos Eduardo; Universidade de Sao Paulo
Guimaraes, Bernardo Guimaraes; London School of Economics
 
Subject —
—
 
Description In a country with high probability of default, higher interest rates may render the currency less attractive if sovereign default is costly. This paper develops that intuition in a simple model and estimates the effect of changes in interest rates on the exchange rate in Brazil using data from the dates surrounding the monetary policy committee meetings and the methodology of identification through heteroskedasticity. Indeed, we find that unexpected increases in interest rates tend to lead the Brazilian currency to depreciate.
Em um país onde é alta a probabilidade de calote, aumentos da taxa de juro podem gerar depreciação da moeda local caso o default seja um evento custoso. Esse artigo desenvolve um modelo simples que capta esse efeito e estima o impacto de variações de juros sobre a taxa de câmbio no Brasil usando dados em torno das reuniões do Copom e a metodologia de identificação via heterocedasticidade. Com efeito, nossos resultados sinalizam que, no Brasil, elevações inesperadas dos juros geram em média depreciações da taxa nominal de câmbio.
 
Publisher Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV
 
Contributor —
Carlos Eduardo - CNPq
—
 
Date 2011-01-03
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Articles
Artigos
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1402
 
Source Revista Brasileira de Economia; v. 65, n. 1 (2011); 33-45
Revista Brasileira de Economia; v. 65, n. 1 (2011); 33-45
0034-7140
0034-7140
 
Language por
eng
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1402/2137
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbe/article/view/1402/2143