Record Details

Investment valuation without capital expenditures: methodological approaches

Russian Journal of Entrepreneurship

View Archive Info
 
 
Field Value
 
Title Investment valuation without capital expenditures: methodological approaches
Оценка инвестиций без капитальных вложений: методические подходы
 
Creator Резепин Ю.Ю.; Южно-Уральский государственный университет, г. Челябинск
 
Subject investments; investments without capital contributions; method for evaluation of investments without capital contributions
инвестиции; инвестиции без капитальных вложений; методика оценки инвестиций без капитальных вложений
 
Description Due to retargeting of business in the 1980s to the growth of its value as a more universal indicator compared with the profits, new management concepts emerged including the concept of intellectual capital, intangibles, BSC etc.  Many articles are devoted to advantages of the targeted orientation of business to maximization of its value, and results of empiric studies, mostly foreign ones, leave no doubts that owners generally approve the actions of managers that increase the business value.  Due to this, companies’ expenses for advanced training of their staff, improving business processes, marketing, branding, increasing customer loyalty etc. started to be called investments, the benefit from which is often the potential or actual growth of the company’ shares value.   Nowadays, the application of the concept of “investments” to such expenses is commonly accepted, including non-public companies. However, the issue of evaluation of effectiveness of such investments has not been solved yet. So, studies related to the need for practical calculation of the economic effectiveness of these investments have become relevant, and a great number of indicators and methods for this have been developed for the last 15-20 years. The on-going discussions and emergence of new methods prove that existing indicators are not quite satisfactory for both owners and managers.This article describes the author’s method that takes into account the shortcomings of existing methods, as well as specific features of Russian companies. The method is based on general principles of evaluation of investment effectiveness that are developed for investments with capital contributions. However, the author has also determined and taken into account all the features of investments for which capital contributions are not required. The method is probed; it is used for the justification of management decisions related to advanced training of personnel, planning of advertising and marketing campaigns, and improvement of business processes. 
В связи с переориентацией целей бизнеса в 80-е гг. прошлого века на рост его стоимости как более универсального показателя по сравнению с прибылью появились и новые концепции управления, среди которых концепция интеллектуального капитала, неосязаемых активов, BSC и т.п. Преимуществам целевой направленности бизнеса на максимизацию его стоимости посвящено множество статей, и результаты эмпирических исследований, прежде всего зарубежных, не оставляют сомнений в том, что собственники в целом поощряют те действия менеджеров, которые повышают стоимость бизнеса. Исходя из этого, затраты компаний на повышение квалификации персонала, улучшение бизнес-процессов, маркетинг, создание брендов, повышение лояльности клиентов и т.п. стали назваться инвестициями, отдача от которых часто имеет место в виде потенциального или фактического роста стоимости акций компаний. В настоящее время понятие «инвестиции» применительно к подобным затратам стало общепринятым, в том числе для непубличных компаний. Однако проблема оценки эффективности этих инвестиций пока не решена. Это сделало актуальными исследования, связанные с потребностью практики в расчете экономической отдачи от данных инвестиций, и в этом направлении за последние 15-20 лет выработано значительное количество показателей и методик. Продолжающиеся дискуссии и появление новых методик свидетельствуют о том, что имеющиеся показатели не вполне удовлетворяют как собственников, так и менеджеров.В настоящей статье изложена методика автора, учитывающая недостатки имеющихся методик, а также особенности российских предприятий. Методика основана на общих принципах оценки эффективности инвестиций, которые разработаны для инвестиций с капитальными вложениями. Однако при этом автором определены и учтены все особенности инвестиций, для которых не требуются капитальные вложения. Методика апробирована, применяется для обоснования управленческих решений, связанных с повышением квалификации персонала, планирования рекламных и маркетинговых программ, улучшения бизнес-процессов.
 
Publisher Creative Economy Publishers
 
Contributor —
—
 
Date 2015-09-15
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Отрецензированная статья
 
Format application/pdf
 
Identifier http://journals.creativeconomy.ru/index.php/rp/article/view/1852
10.18334/rp.16.17.1852
 
Source Russian Journal of Entrepreneurship; Том 16, № 17 (2015); 2801-2818
Российское предпринимательство; Том 16, № 17 (2015); 2801-2818
2409-4420
1994-6937
10.18334/rp.16.17
 
Language rus
 
Relation http://journals.creativeconomy.ru/index.php/rp/article/view/1852/1969
 
Rights © Резепин Ю.Ю. / публикация: Издательство "Креативная экономика", 2015
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0