Since 2014
RiD: A New Approach to Estimate the Insolvency Risk
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
RiD: A New Approach to Estimate the Insolvency Risk
RiD: Uma Nova Abordagem para o Cálculo do Risco de Insolvência |
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| Creator |
Sanfins, Marco Aurélio dos Santos; UFF-Universidade Federal Fluminense
Monte-Mor, Danilo Soares; Fucape Business School |
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| Subject |
Finance; Economics; Statistics
Insolvency Risk; Credit Risk; Monte Carlo Simulation G10;G17;G32 — Risco de Insolvência; Risco de Crédito; Simulação de Monte Carlo G10; G17; G32 |
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| Description |
Given the recent international crises and the increasing number of defaults, several researchers have attempted to develop metrics that calculate the probability of insolvency with higher accuracy. The approaches commonly used, however, do not consider the credit risk nor the severity of the distance between receivables and obligations among different periods. In this paper we mathematically present an approach that allow us to estimate the insolvency risk by considering not only future receivables and obligations, but the severity of the distance between them and the quality of the respective receivables. Using Monte Carlo simulations and hypothetical examples, we show that our metric is able to estimate the insolvency risk with high accuracy. Moreover, our results suggest that in the absence of a smooth distribution between receivables and obligations, there is a non-null insolvency risk even when the present value of receivables is larger than the present value of the obligations.
Diante das recentes crises internacionais e do aumento do número de pedidos de recuperação judicial, vários autores têm buscado indicadores que detectem de forma mais eficiente probabilidades de insolvência. As principais métricas utilizadas, entretanto, estão baseadas em modelos que não levam em consideração a qualidade dos recebíveis e os níveis de severidade entre descasamentos de diferentes períodos. Neste trabalho é formalizada matematicamente uma abordagem para o cálculo do risco de insolvência, de forma que sejam considerados a qualidade dos ativos associados e o grau de severidade entre descasamentos. Através de simulações de Monte Carlo e de exemplos hipotéticos, verificou-se que a nova medida foi capaz de capturar os efeitos dos descasamentos. Além disso, nossos resultados sugerem que a ausência de uma distribuição harmoniosa entre ativos e passivos pode incitar um aumento do risco de insolvência, ainda que o total de ativos a valor presente seja superior ao total de passivos. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
—
— |
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| Date |
2014-08-18
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Theoretical Paper Avaliado por Pares Artigo Teórico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/18543
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 12, No 2 (2014): April-June; 229-255
Revista Brasileira de Finanças; Vol 12, No 2 (2014): April-June; 229-255 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/18543/33955
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/18543/33956 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/18543/1397 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/18543/1398 |
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