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The Use of Currency Derivatives by Brazilian Companies: An Empirical Investigation
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
The Use of Currency Derivatives by Brazilian Companies: An Empirical Investigation
O Uso de Derivativos Cambiais pelas Empresas Brasileiras: uma Investigação Empírica |
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| Creator |
Rossi Júnior, José Luiz; Ibmec São Paulo
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| Subject |
Business
Hedging; Foreign Debt; Currency Derivatives; Emerging Market; Brazil F31; F34; G32 Administração Financeira Proteção; dívida em moeda estrangeira; derivativos de moeda; mercados emergentes; Brasil F31; F34; G32 |
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| Description |
This paper studies the use of foreign currency derivatives for a sample of non-financial Brazilian companies from 1996 to 2004. The paper verifies that some of the hypotheses presented by the optimal hedging literature are able to explain the Brazilian companies decision to use currency derivatives and their decision on the amount to use. Moreover, the paper shows that the macroeconomic environment and country-specific factors not analyzed in previous empirical work also play a role in determining the companies risk management practices and that the use of currency derivatives has an impact on the ompanies decision regarding their capital structure and the currency composition of their debt.
Este artigo estuda o uso de derivativos de moeda para uma amostra de empresas brasileiras não-financeiras de 1996 a 2004. O trabalho verifica que algumas das hipóteses apresentadas pela teoria do hedging ótimo são capazes de explicar a decisão acerca da utilização e o volume de derivativos utilizados pelas firmas brasileiras. Além disso, o estudo mostra que o ambiente macroeconômico e fatores específicos do país não analisados na literatura empírica existente também são importantes na determinação da política de gerenciamento de risco das empresas e que o uso de derivativos de moeda tem um impacto na decisão das firmas sobre sua estrutura de capital e composição da moeda de sua dívida. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2007-12-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1172
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 5, No 2 (2007); pp. 205-232
Revista Brasileira de Finanças; Vol 5, No 2 (2007); pp. 205-232 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1172/263
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1172/314 |
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