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Long-Short Fund Performance Evaluation in Brazil
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Long-Short Fund Performance Evaluation in Brazil
Avaliação do Desempenho dos Fundos Long-Short no Brasil |
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| Creator |
Gomes, Fábio Augusto Reis; Insper Instituto de Ensino e Pesquisa
Cresto, Vicente; Insper Instituto de Ensino e Pesquisa |
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| Subject |
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Mutual Funds; Hedge Funds; Long-Short; Performance Evaluation G10, G23, G24 Finanças Fundos de Investimentos, Hedge Funds, Long-Short, Avaliação de Desempenho. G10; G23; G24 |
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| Description |
Long-Short Funds should be able to provide positive returns, above the opportunity cost and independent of market conditions, once they can have both long and short positions. For this reason, this study aims to evaluate the Long-Short funds in Brazil, assessing whether customers of these products are buying just market returns (Beta), or if there is excess return (alpha) independent of the stock market. Analyzing a sample of 76 funds from January 2, 2001 to March 31, 2008, using daily and monthly data, we found evidence that a small number of funds are able to generate excess return. Besides, this excess does not exhibit persistence. Finally, there is little or no evidence for market timing.
Fundos Long-Short deveriam ter a capacidade de prover retornos positivos, superiores ao custo de oportunidade e independentes das condições de mercado, uma vez que podem possuir posições tanto compradas, quanto vendidas. Por esta razão, o presente trabalho tem o objetivo de analisar os fundos Long-Short no Brasil, avaliando se clientes desses produtos estão simplesmente comprando retornos de mercado (Beta), ou se existe realmente geração de excesso de retorno (Alpha) independente dos retornos do mercado acionário. Analisando uma amostra de 76 fundos no período de 2 de janeiro de 2001 até 31 de março de 2008, com dados diários e mensais, encontram-se evidências de que poucos fundos conseguem gerar excesso de retorno. Há também uma evidência de que o excesso de retorno não é persistente. Finalmente, há pouca ou nenhuma evidência a favor de market timing. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2010-09-06
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles — Avaliado por Pares Artigo Empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1641
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 8, No 4 (2010); 505-529
Revista Brasileira de Finanças; Vol 8, No 4 (2010); 505-529 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
por
eng |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1641/2134
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1641/2135 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/1641/408 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/1641/409 http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/downloadSuppFile/1641/410 |
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