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Forward Volatility Contract Pricing in the Brazilian Market
Brazilian Review of Finance
View Archive Info| Field | Value | |
| Title |
Forward Volatility Contract Pricing in the Brazilian Market
Apreçamento de contratos de volatilidade a termo no mercado brasileiro |
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| Creator |
Kapotas, Jorge C.; Octaplus Financial Analytics
Schirmer, Pedro Paulo; Instituto de Matemática e Estatística, Universidade de São Paulo Manteiga, Sandro Magalhães; Deutsche Bank MaxBlue |
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| Subject |
Finance; Business; Statistics
IVOL; volatility derivatives; variance swaps; forward volatility; VOI; VIX C63; G12; G13 Administração Financeira; Estatística IVOL; derivativos de volatilidade; swaps de variância; volatilidade a termo; VOI; VIX C63; G12; G13 |
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| Description |
In this work we consider the pricing of a special class of volatility derivatives, the so-called variance swaps. The fair value of a variance swap is equal to the expected value of the realized variance of the underlying of the swap during the lifetime of the contract. It is shown how this expected value can be computed by means of an exotic option with logarithmic pay-off. We show how to statically replicate this pay-off in terms of a basket of synthetic vanilla call and put options. We apply this construction to the TNLP4 ticker of BOVESPA and synthetize a basket with pure exposure to volatility using actual market prices.
Neste trabalho considera-se o apreçamento de uma classe de derivativos de volatilidade, os swaps de variância. O valor justo de um swap de variância é igual ao valor esperado da variância realizada a termo. O valor esperado é calculado a partir do payoff de uma opção com perfil logarítmico. Mostra-se como replicar estatisticamente o payoff logarítimico em termos de opções de compra e venda. Usando preços reais de mercado para as opções do ativo TNLP4 da Bovespa, mostra-se como construir uma carteira sintética com exposição pura à volatilidade. |
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| Publisher |
Link to the Brazilian Society of Finance
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| Contributor |
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| Date |
2004-06-01
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| Type |
info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion Double blind reviewed articles Empirical Avaliado por Pares empírico |
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| Format |
application/pdf
application/pdf |
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| Identifier |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1133
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| Source |
Brazilian Review of Finance; Vol 2, No 1 (2004); pp. 1-21
Revista Brasileira de Finanças; Vol 2, No 1 (2004); pp. 1-21 1984-5146 1679-0731 |
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| Language |
eng
por |
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| Relation |
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1133/394
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1133/395 |
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