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The Impact of Foreign Asset Investments on the Performance of Brazilian Pension Funds

Brazilian Review of Finance

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Title The Impact of Foreign Asset Investments on the Performance of Brazilian Pension Funds
Impacto da Aplicação em Ativos Internacionais no Desempenho dos Fundos de Pensão no Brasil
 
Creator Silva, Raphael Braga; Pontifícia Universidade Católica (PUC-Rio)
Moreira, Roberto Moreno; Pontifícia Universidade Católica (PUC-Rio)
Motta, Luiz Felipe Jacques; Pontifícia Universidade Católica (PUC-Rio)
 
Subject Finance
Pension Funds, International Assets
G11, G23
Finanças
Fundos de Pensão; Ativos Internacionais
G11, G23
 
Description The present study has performed an analysis of the effects caused in the performance of Brazilian pension funds by the inclusion of international assets in their portfolios. The Resolution CMN 3456 of June 1, 2007 allowed pension funds in Brazil to allocate up to 3% of their investments in international hedge funds. Given the wide range of assets classes available in this category of hedge funds, this study has focused on international assets. The investments in such asset classes do not generate a major effect on the efficient frontier of the pension funds’ investments. The results do not change much even if we increase the constraint from 3% to 20%. However, changes in the current economic environment indicate that finding alternative investments that can enhance the asset performance on a long term view will be a crucial factor to maintain the financial health of pension funds.
O presente trabalho realizou uma análise dos efeitos provocados pela inclusão de ativos internacionais na carteira dos Fundos de Pensão no Brasil. A aplicação em ativos no exterior tornou-se possível a partir da Resolução CMN 3.456 de 1º de junho de 2007 que permitiu um limite de aplicação de até 3% em uma nova classe de ativos denominada multimercado. Face ao grande leque de possibilidades disponíveis com a permissão para aplicação nesta categoria de multimercados, optou-se neste trabalho por avaliar especificamente o impacto da aplicação em ativos no exterior. Constatou-se que a aplicação nos ativos avaliados praticamente não produziu efeitos na fronteira eficiente dos fundos de pensão, mesmo quando o limite de aplicação foi expandido para 20%. No entanto, mudanças no cenário econômico atual indicam que a busca por alternativas de investimentos, capazes de melhorar o desempenho no longo prazo, será um fator fundamental para manutenção do equilíbrio financeiro desse grupo de investidores.
 
Publisher Link to the Brazilian Society of Finance
 
Contributor —
—
 
Date 2009-02-03
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Double blind reviewed articles
Theoretical-Empirical Article
Avaliado por Pares
Artigo Teórico-Empírico
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1254
 
Source Brazilian Review of Finance; Vol 7, No 2 (2009); 237-258
Revista Brasileira de Finanças; Vol 7, No 2 (2009); 237-258
1984-5146
1679-0731
 
Language eng
por
 
Relation http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1254/917
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/1254/921